Jefferies: TKH voorzichtig na sterk resultaat

In dit artikel:

TKH realiseerde in het derde kwartaal een sterkere autonome omzetgroei en een hoger EBITA-resultaat dan analist Jefferies had verwacht. De autonome omzet steeg met 20 procent, tegenover 9,6 en 18 procent in de twee voorgaande kwartalen. Het EBITA-resultaat nam met 64 procent toe tot 63,3 miljoen euro, mede dankzij een verbetering van de marge met 340 basispunten tot 12,6 procent.

Elektrificatie was de sterkste divisie, met 46,5 procent autonome groei, terwijl Vision Technologies en Digitalisation eveneens meer dan 20 procent groeiden. Automated Machinery vormde een uitzondering: de omzet daalde er met 13 procent door lage orderniveaus. Daarom verwacht Jefferies dat de consensus voor TKH’s EBITA-resultaat over heel 2024 met enkele procenten wordt verlaagd. Ook waarschuwde TKH voor een voorzichtiger vierde kwartaal.

De groei bij Elektrificatie kwam deels door hogere grondstofprijzen en een sterke omzetontwikkeling in offshore-energie. De aangepaste EBITDA-marge van 12 procent ligt echter nog ruim onder de middellangetermijndoelstelling van meer dan 19 procent. TKH gaf bovendien geen nieuwe informatie over de geplande splitsing van de divisies Automatisering en Elektrificatie. Jefferies handhaafde het koopadvies met een koersdoel van 65 euro. Het aandeel stond dinsdag 1,4 procent lager op 48,08 euro.