UBS verlaagt koersdoel Ahold Delhaize

In dit artikel:

UBS heeft woensdag het koersdoel voor Ahold Delhaize verlaagd van 37 naar 33 euro, terwijl het advies op ‘Houden’ bleef staan. Volgens analist Sreedhar Mahamkali verslechtert het Amerikaanse supermarktklimaat in de tweede helft van het jaar, mede door signalen van Albertsons, Walmart en Kroger, een zwakkere consumentenvraag, lagere voedselinflatie en de gevolgen van een cyclospora-uitbraak.

De bank verwacht niet langer herstel van de Amerikaanse marge. Die zou de komende jaren rond 4,3 procent blijven, waarbij prijsverlagingen worden gefinancierd met kostenbesparingen. Daarom verlaagde UBS de EBIT-ramingen met 1 tot 4 procent en de winsttaxaties per aandeel met 1 tot 6 procent voor de komende drie jaar.

Voor het derde kwartaal, dat Ahold Delhaize op 5 november publiceert, rekent UBS op een EBIT van 890 miljoen euro, tegenover een marktconsensus van 929 miljoen euro. De vergelijkbare omzetgroei in de VS zou stagneren, terwijl UBS voor Europa nog 1,0 procent groei verwacht, tegen 1,7 procent eerder.

Ondanks de neerwaartse bijstellingen denkt UBS dat Ahold Delhaize zijn jaardoelen haalt: een EBIT-marge van ongeveer 4 procent en een vrije kasstroom van meer dan 2,3 miljard euro. Het aandeel oogt volgens de bank goedkoop op twaalf keer de verwachte winst voor 2026, maar biedt weinig ruimte voor hogere ramingen of een herwaardering. Woensdag noteerde het aandeel licht lager op 31,54 euro.