UBS verlaagt koersdoel Universal Music

In dit artikel:

UBS heeft vrijdag het koersdoel voor Universal Music Group (UMG) verlaagd van 18,00 naar 16,60 euro, terwijl het advies op ‘Houden’ bleef staan. Volgens analist Sarah Roberts zal de groei van de streamingmarkt afnemen naarmate die volwassener wordt. UBS rekent tot 2028 op ongeveer 8 procent jaarlijkse groei van de abonnementinkomsten, dankzij meer gebruikers en prijsverhogingen. Snellere groei lijkt alleen mogelijk als UMG het aantal zogenoemde superfans sterk weet uit te breiden, waar de bank terughoudend over is.

AI-muziekplatforms zoals Suno en Udio groeien snel, maar UBS ziet nog weinig aanwijzingen voor grote marktverstoring. Rechtszaken en onzekerheid rond AI drukken wel op het sentiment. De EBITDA kan volgens UBS tot 2028 met circa 8 procent per jaar groeien, maar de vrije kasstroomconversie blijft met 34 tot 55 procent voor 2026-2028 onder de eigen verwachtingen van UMG. Het aandeel daalde vrijdag op het rode Damrak 4,3 procent tot 17,02 euro.