Big Tech-cijfers testen AI-boom te midden van marktonrust

In dit artikel:

Beleggers kijken woensdag uit naar de kwartaalresultaten van Amazon, Microsoft en Alphabet, die naar verwachting een versnelling van hun cloudactiviteiten laten zien. Tegelijkertijd is het optimisme afgezwakt door een brede verkoopgolf op de aandelenmarkt, stijgende obligatierentes en zorgen over de financiering van de enorme investeringen in kunstmatige intelligentie.

De drie technologiebedrijven hebben samen een orderachterstand van bijna 1,7 biljoen dollar en willen dit jaar tot 600 miljard dollar uitgeven aan AI-infrastructuur. Beleggers willen daarom bewijs dat de AI-boom snel genoeg opbrengsten genereert om die uitgaven te rechtvaardigen. Hogere financieringskosten bij cloudbedrijven zoals CoreWeave en de oplopende kosten om de schuld van Meta te verzekeren hebben de vrees voor een AI-zeepbel versterkt. Ook protesten tegen datacenters, vanwege hun druk op elektriciteitsnetten, energierekeningen en het milieu, vormen een risico.

De resultaten van Meta vorige week onderstreepten de gevoeligheid van de markt: ondanks sterke omzetgroei daalde het aandeel bijna 7% nadat het bedrijf hogere uitgaven aankondigde. Analisten letten daarom vooral op de vraag of cloudgroei verdere kapitaalinvesteringen kan financieren zonder de vrije kasstroom aan te tasten.

Google Cloud zal naar verwachting het sterkst groeien, met 95,1% tot 29,57 miljard dollar in het kwartaal tot en met september. Voor Amazon Web Services wordt een groei van 38,2% verwacht en voor Microsoft Azure 47,7%. Alphabet en Amazon zullen naar verwachting opnieuw kas verbranden, terwijl Microsoft meer dan 8 miljard dollar aan kasstroom zou kunnen genereren.

Bij Alphabet zijn cloud en eigen chips belangrijke lichtpunten, maar beleggers maken zich zorgen over concurrentie van OpenAI, Anthropic en AI-agenten voor de zoekactiviteiten. De groei van Google Search zou vertragen tot 14,7%. Microsoft publiceert voor het eerst Azure-omzet in absolute cijfers en rapporteert volgens een nieuwe segmentindeling. De totale omzetgroei van Amazon zal naar verwachting vertragen tot 12,3%.