Big Tech-cijfers testen AI-rally terwijl herboren Alphabet de leiding neemt

In dit artikel:

Microsoft en Meta openen deze week het kwartaalseizoen voor Big Tech, onder toenemende druk om te bewijzen dat miljardeninvesteringen in kunstmatige intelligentie ook in 2026 echte groei blijven opleveren. Analisten verwachten dat Microsoft en Meta — samen met Amazon en Alphabet — hun AI‑uitgaven dit jaar met circa 30% opvoeren tot meer dan $500 miljard, een ongekende kapitaalsinjectie die beleggers scherp houdt.

De markt twijfelt vooral aan Microsofts vermeende voorsprong, die het verwierf via zijn strategische relatie met OpenAI. Aandelen van Microsoft en Meta daalden beide meer dan 6% in het laatste kwartaal van 2025, terwijl Amazon licht steeg (+5,1%) na een OpenAI‑gerelateerde overeenkomst die zijn cloudpositie verstevigde. Alphabet blonk daarentegen uit: het aandeel won ongeveer 29% dankzij de positieve ontvangst van Google’s nieuwe Gemini 3‑model en een deal om Apple’s vernieuwde Siri te ondersteunen.

"Alphabet heeft de overhand in de AI‑race," aldus David Wagner van Aptus Capital Advisors, die wijst op de kracht van gesloten ecosystemen zoals Google Search en Apple. Satya Nadella noemde in Davos dat AI‑voordelen breder verspreid moeten worden om bubbelangst weg te nemen.

Cijfers en verwachtingen
- Microsoft en Meta rapporteren woensdag; Alphabet en Amazon volgen volgende week.
- Verwachte kwartaalomzet (okt‑dec): Microsoft rond $80,3 mrd (+15,3%, traagste groei in drie kwartalen), Alphabet $111,4 mrd (+15,5%), Meta $58,35 mrd (+20,6%) en Amazon ongeveer +12,5%.
- Cloudgroei (LSEG‑consensus): Google Cloud ~35%, Azure ~38,8% (iets lager dan vorige periode), AWS ~21,1%.

Zorgen en uitdagingen
Veel bedrijven halen nog geen concrete kosten- of omzetvoordelen uit AI: meer dan de helft van 4.454 CEO’s in een recente PwC‑enquête rapporteerde geen meetbare winst. Morgan Stanley waarschuwt dat Microsoft tegenover "een muur van zorgen" staat door intensere concurrentie om zowel Azure als OpenAI. Microsoft kampt bovendien met capaciteitstekorten voor AI‑services tot zeker juni en voelt de impact van stijgende geheugenchipprijzen op de pc‑markt — belangrijk voor zijn Personal Computing‑tak.

Strategische zetten
Alphabet zoekt nieuwe inkomstenstromen — zo gaat het zijn TPU‑chips ook leveren aan Anthropic — en integreert Gemini dieper in Search. Meta investeert zwaar in AI voor advertenties en aanbevelingen, maar massale aanwervingen drukken de winstgroei. Amazon ziet vertraagde retailgroei in Noord‑Amerika, wat de totale expansie afremt.

Kortom: grote AI‑inspanningen blijven de motor van Big Tech, maar operationele knelpunten, stijgende kosten en onduidelijke rendementsbewijzen houden beleggers alert.