BofA: wanbetalingen in private credit dalen in 2026, maar kwetsbaarheid blijft

In dit artikel:

Bank of America Global Research verwacht dat wanbetalingen in de private‑creditmarkt volgend jaar licht zullen dalen, naar circa 4,5% in 2026 tegenover ongeveer 5% dit jaar, omdat verwachte renteverlagingen van de Amerikaanse Federal Reserve de druk op leners moeten verlichten. Dat stellen BofA‑strategen in een rapport dat Reuters op 9 december citeerde.

Private credit — doorgaans variabel rentende leningen verstrekt buiten het traditionele bancaire circuit — blijft volgens analisten echter een van de meest kwetsbare segmenten van de Amerikaanse kredietmarkt. Risico’s worden volgens hen versterkt door ondoorzichtige kredietstructuren en een forse concentratie in technologie- en dienstensectoren, die extra kwetsbaar zijn voor verstoring door AI. Neha Khoda, hoofd U.S. credit strategy bij BofA, noemde private credit de laagste kwaliteitscategorie binnen hun leveraged‑financeuniversum.

De markt is snel gegroeid — naar schattingen van Morgan Stanley bijna 3 biljoen dollar begin 2025, tegen 2 biljoen in 2020 — en trok steeds meer beleggers aan, van pensioenfondsen tot retail. Amerikaanse banken hebben tot juni bijna 300 miljard dollar aan private‑creditverstrekkers geleend (Moody’s). Recente faillissementen zoals van First Brands en Tricolor zetten extra aandacht op de sector en leidden tot debat tussen banken en private‑creditfirma’s over schuldtoedeling; Blackstone‑CEO Stephen Schwarzman zei dat hij de ongerustheid niet deelt en wees erop dat sommige deals door traditionele banken waren gedaan.