Bullish optietrades zetten S&P 500 aan tot grotere schommelingen rond 7.000

In dit artikel:

Een sterke toestroom naar opwaartse callopties heeft de recente stijging van de Amerikaanse aandelenmarkt versterkt en marktmakers in een kwetsbare positie gebracht, waarschuwen optie-experts. De S&P 500 staat dit jaar ongeveer 17% hoger en nadert het niveau van 7.000; een Reuters-analyse van Trade Alert-data laat zien dat de éénmaands verhouding calls-naar-puts recent het meest optimistische punt in circa vier jaar bereikte. Calls geven het recht te kopen, puts het recht te verkopen, en grote vraag naar calls heeft dealers netto verkopers (zogenaamde short gamma) gemaakt.

In een short-gammapositie proberen marktmakers neutraal te blijven door aandelenfutures te verkopen bij dalingen en te kopen bij rallies, waardoor koersbewegingen aan beide zijden worden uitvergroot. Daardoor kan een doorbraak boven 7.000 extra momentum krijgen door hedge-activiteit, maar tegelijk kan een terugval door dezelfde dynamiek versterkt worden. SpotGamma-oprichter Brent Kochuba en Susquehanna-derivatenstrateeg Chris Murphy wijzen op deze dubbele risico’s.

De koopwoede concentreerde zich vooral op de ‘Magnificent Seven’ (Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia, Tesla), wat volgens Nomura-strateeg Charlie McElligott een lokaal piekmoment laat zien en een mogelijke daling van 3–5% in de komende weken niet uitsluit. Donderdag gaven S&P 500 en Nasdaq al terrein door verliezen bij Meta en Microsoft, mede ingegeven door zorgen over AI-uitgaven en het monetaire beleid van de Fed.