Chevron ziet impuls door oorlog met Iran, waarschuwt voor druk van hedging

In dit artikel:

Chevron verwacht dat de winst uit upstream-activiteiten in het eerste kwartaal met ongeveer $1,6 miljard tot $2,2 miljard zal stijgen ten opzichte van het vierde kwartaal van 2025, vooral door oplopende olie- en gasprijzen als gevolg van de oorlog met Iran die op 28 februari begon. Het conflict joeg de olieprijzen tot circa 65% hoger en leidde onder meer tot sluitingen van velden nadat de Straat van Hormuz — waar ongeveer een vijfde van de wereldwijde energiestromen langs gaat — feitelijk werd afgesloten. Brent noteerde in het eerste kwartaal gemiddeld $78,38 per vat, een stijging van 24% ten opzichte van de voorgaande drie maanden (LSEG-data).

Chevron verwacht een netto olie-equivalente productie van gemiddeld 3,8–3,9 miljoen vaten per dag; volumes worden gedrukt door stilstand bij het Kazachse Tengizchevroil-project en lagere output in delen van het Midden-Oosten. Tegelijkertijd waarschuwt het bedrijf dat timingeffecten rond hedging en boekhoudregels de kwartaalcijfers belasten: winst en operationele kasstroom exclusief werkkapitaal na belastingen worden verlaagd met $2,7–$3,7 miljard, vooral in downstream, maar dit effect zou in de loop van de tijd teruggedraaid moeten worden. Ter referentie boekte Chevron in het vierde kwartaal een upstream-winst van $3,04 miljard.

Concurrent Exxon Mobil meldde ook een verwachte stijging van de upstream-winst (ongeveer $1,4 miljard), maar signaleerde dat totale nettowinst juist lager kan uitvallen vanwege een meervoudig miljardenverlies door financiële hedges. Kortom: hogere wereldwijde olieprijzen verbeteren de operationele resultaten van grote oliebedrijven, maar productie-uitval en hedging- en boekhoudkundige effecten temperen de directe winstimpact.