Chip-aandelen in woelig vaarwater: wat nu?

In dit artikel:

Amerikaanse chipaandelen zijn begin juli opnieuw onder druk gekomen, nadat de Philadelphia Semiconductor Index sinds de piek in juni ruim 11% is weggezakt. Beleggers maken zich zorgen dat de rally in halfgeleiders te ver is doorgeschoten, nu de koersen sterk zijn opgelopen en de markt steeds meer twijfelt over hoe lang de forse investeringen in AI-infrastructuur kunnen aanhouden. Tegelijkertijd benadrukken analisten dat de vraag naar rekenkracht voor cloud en kunstmatige intelligentie voorlopig stevig blijft, wat de winstverwachtingen voor chipbedrijven ondersteunt.

De recente beweeglijkheid is ook zichtbaar in geldstromen: aandelenfondsen met Amerikaanse chipbedrijven zagen in één week een recorduitstroom van circa 11 miljard dollar, na twee weken waarin juist miljarden instroomden. Brokers blijven wel positief over de sector en verhoogden koersdoelen, met name voor namen als Nvidia, Micron en Sandisk. Vooral geheugenchips profiteren van krappe voorraden en hogere prijzen.

Toch groeit het wantrouwen. Het aantal shortposities tegen grote chipbedrijven is volgens ORTEX op het hoogste niveau in drie jaar, wat laat zien dat sommige beleggers zich indekken tegen een daling. Ondertussen wijzen waarderingen erop dat een deel van het optimisme al is ingeprijsd: Nvidia is relatief goedkoop geworden door de sterke winstgroei, maar andere bedrijven zoals Intel, AMD en Marvell noteren nog altijd boven hun historische gemiddelden. De kern van de discussie blijft dus of de AI-investeringengolf een langdurige groei oplevert of dat de sector, zoals vaker in het verleden, opnieuw door een normalere cyclus wordt ingehaald.