Damrak wacht nog op kerstrally

In dit artikel:

De Amsterdamse beurs boekte afgelopen week geen winst: de AEX sloot vrijdag op 939,59 punten, een weekverlies van 0,8 procent ten opzichte van 947,50. Analisten waarschuwen dat, nu de graadmeter onder 945 noteert, een daling richting ongeveer 916 punten mogelijk is (Lynx-expert Justin Blekemolen).

Op het Damrak debuteerde maandag The Magnum Ice Cream Company, de afgesplitste ijsdivisie van Unilever, tegen €12,80 per aandeel; vrijdag sloot het aandeel op €13,36. Banken zijn verdeeld maar deels positief: Barclays verwacht dat Magnum als zelfstandige onderneming beter zal presteren dan binnen Unilever, UBS gaf een koopadvies met een koersdoel van €14,30 en JPMorgan handhaaft een neutraal oordeel maar ziet kansen om de marges te verkleinen richting sectorgenoot Froneri.

Het marktsentiment blijft fragiel, met beleggers die nog hopen op een traditionele kerstrally nu er nog zo’n twee weken in 2025 resteren. Schroders vat de zorg samen met de vraag naar “bewijs van AI-rendement”: bedrijven steken recordbedragen in AI, maar concrete omzet-, winst- en kasstroomresultaten uit die investeringen blijven vooralsnog beperkt. Die onzekerheid werd versterkt door teleurstellende kwartaalcijfers van Oracle en ook tegenvallende cijfers van Broadcom, wat de spanningen rond hoge waarderingen in de technologiesector aanwakkert. Hoge investeringen in AI-datacenters en de lange terugverdientijden wegen op de aandelen.

Monetair beleid voegt extra complexiteit toe. De Amerikaanse Federal Reserve verlaagde onverwacht de rente met 25 basispunten naar 3,50–3,75 procent — het laagste niveau in drie jaar — maar de stemming binnen het FOMC was verdeeld (9-3). Toekomstige stappen hangen af van arbeidsmarkt en inflatie; ramingen wijzen op mogelijk één verlaging in 2026 en nog één in 2027, terwijl de markten meer versoepeling in 2026 ingecalculeerd hebben. In Europa lijken ECB-officials eerder te signaleren dat een renteverhoging niet uitgesloten is; Isabel Schnabel liet weten geen bezwaar te hebben tegen marktspeculatie op een verhoging en noemde de mogelijkheid om groeiprognoses bij te stellen op 18 december. Ook ex-dovige Gediminas Simkus sluit extra verlagingen niet langer uit.

Valuta- en grondstoffenmarkten: de euro stond vrijdag rond 1,1740 dollar en olieprijzen daalden fors op weekbasis.