De bullmarkt is nog niet voorbij voor dit aandeel

In dit artikel:

IEX-analist Hildo Laman ziet nog opwaarts potentieel in het aandeel Rheinmetall, dat dit jaar al met ruim 150% is gestegen. Als de huidige aannames uitkomen, verwacht hij dat de koers over drie à vier jaar ongeveer kan verdubbelen; dit is tip 11 in IEX’ serie ‘Aandelen voor 2026’. Laman benadrukt wel dat een nieuwe verdubbeling op korte termijn onrealistisch is, maar dat de huidige bullmarkt voor het aandeel volgens hem niet voorbij is.

De koers piekte dit jaar bijna op €2.000 en staat inmiddels iets boven de €1.500. Geruchten over een mogelijk vredesakkoord in Oekraïne drukten de prijs eind 2025; een definitieve vrede zou naar schatting ongeveer 10–15% omzet kunnen wegnemen bij Rheinmetall. Laman verwacht echter niet dat Europese landen terugvallen naar het defensiebeleid van tien jaar geleden. Als redenen noemt hij politieke druk vanuit de VS (onder Trump breekt de oproep door dat Europa meer zelf moet doen), een hogere NAVO-norm voor defensie-uitgaven en de wil bij landen als Polen, Duitsland en de Baltische staten om te blijven investeren. Ook rekent hij niet op directe normalisatie van de relatie met Rusland na een akkoord.

Rheinmetall wordt gezien als een logische ontvanger van extra defensie-uitgaven: het bedrijf heeft een breed portfolio van defensiematerieel en voldoende schaalgrootte om als partner voor overheden te fungeren. Bovendien profiteert het van zijn Duitse achtergrond nu Duitsland streeft naar versterking van zijn krijgsmacht. Tijdens de recente Capital Markets Day formuleerde CEO Armin Papperger ambitieuze doelen voor 2030: een omzetdoel van ongeveer €50 miljard (wat neerkomt op circa 32% jaar op jaar groei ten opzichte van 2025) en een operationele marge van 20% of hoger. Volgens Laman zou de winst per aandeel binnen vier jaar rond de €140 kunnen uitkomen; zelfs bij een matigere uitkomst van €70 vindt hij de huidige koers niet per se buitensporig.

Laman heeft zelf een longpositie in Rheinmetall. De IEX-redactie wijst erop dat deze aandelentips losstaan van reguliere analyses en niet bedoeld zijn als individueel beleggingsadvies. Potentiële beleggers moeten rekening houden met geopolitieke risico’s en de hoge gevoeligheid van de koers voor nieuws over vrede of escalatie in Oekraïne.