De comeback van de 90%-aandelenportefeuille

In dit artikel:

De klassieke 60/40-portefeuille, met 60 procent aandelen en 40 procent obligaties, staat opnieuw ter discussie. Door de sterke koersstijgingen op de aandelenmarkt, mede dankzij de AI-rally, en de verliezen op obligaties kiezen sommige beleggers liever voor een veel hogere aandelenweging.

Warren Buffett geldt als de bekendste voorstander van een verdeling van 90 procent aandelen en 10 procent kortlopende staatsobligaties. Volgens hem bieden aandelen beleggers met een lange horizon de beste kansen om vermogen op te bouwen. Historisch leveren ze over tientallen jaren meer rendement op dan obligaties of spaargeld.

Een portefeuille met 90 procent aandelen brengt echter ook grote risico’s met zich mee. Wereldwijde aandelen verloren tijdens de kredietcrisis ongeveer de helft van hun waarde en ook in 2020 en 2022 waren forse dalingen zichtbaar. De strategie past daarom vooral bij beleggers die hun geld tientallen jaren kunnen missen en tijdelijke verliezen kunnen verdragen. Wie binnen enkele jaren geld nodig heeft voor bijvoorbeeld een woning of pensioen, loopt meer risico.

Volgens vermogensbeheerders is vooral het gedrag van beleggers bepalend. Wie tijdens een beurscrash uit paniek verkoopt, kan het langetermijnrendement mislopen. Een hoge aandelenweging vereist daarom discipline en de bereidheid om het gekozen plan vol te houden.

De 60/40-verdeling is volgens experts niet achterhaald. Obligaties kunnen nog altijd voor spreiding en stabiliteit zorgen, vooral wanneer aandelen dalen en centrale banken de rente verlagen. De passende verdeling hangt uiteindelijk af van leeftijd, financiële situatie, beleggingsdoel en risicodraagkracht.