De datacentereconomie: het investeringsthema achter AI

In dit artikel:

De AI-investeringsgolf verschuift volgens een door Freedom24 gesponsorde analyse van een vrijwel exclusieve focus op chips naar een brede infrastructuurcyclus. De snelle groei van generatieve AI vraagt niet alleen om krachtigere GPU’s, maar ook om datacenters, elektriciteit, koeling, netwerken en geschikte locaties. Daardoor kunnen naast chipfabrikanten ook industriële en energiebedrijven profiteren.

De omvang van de investeringen kan sterk oplopen. Goldman Sachs verwacht dat de jaarlijkse kapitaaluitgaven voor AI stijgen van ongeveer 765 miljard dollar in 2026 naar 1,6 biljoen dollar in 2031. McKinsey raamt de totale investeringen in datacenterbouw tot het einde van dit decennium op circa 1 biljoen dollar. Tegelijkertijd groeit de stroomvraag snel: het verbruik van Amerikaanse datacenters zou volgens Goldman Sachs stijgen van 31 gigawatt in 2025 naar 66 gigawatt in 2027. Het Internationaal Energieagentschap verwacht dat datacenters wereldwijd in 2030 circa 950 terawattuur elektriciteit gebruiken, vergelijkbaar met het huidige jaarlijkse verbruik van Japan.

De investeringsketen begint bij hyperscalers als Microsoft, Amazon, Alphabet en Meta. Hun toenemende kapitaaluitgaven creëren eerst vraag naar apparatuur voor de productie van halfgeleiders, gevolgd door netwerkcomponenten, stroomvoorziening, koeling en uiteindelijk datacenters. ASML, Applied Materials en Lam Research worden genoemd als vroege begunstigden van de uitbreiding van de chipproductie. Ook netwerkbedrijven profiteren doordat AI-modellen met tienduizenden GPU’s enorme hoeveelheden data snel moeten verwerken. Broadcom en Arista Networks zagen hun AI-gerelateerde activiteiten daarom sterk groeien.

Buiten de traditionele technologiesector neemt de vraag toe naar technische systemen voor AI-datacenters. Zware serverracks stellen hogere eisen aan koeling, voedingen en elektriciteitsnetten. De bouw van gespecialiseerde AI-datacenters kost volgens JLL ongeveer 15 tot 20 miljoen dollar per megawatt, met uitschieters boven 30 miljoen dollar. Bedrijven als Vertiv, GE Vernova, Eaton en Schneider Electric profiteren volgens de analyse van deze ontwikkeling. Ook datacenterexploitanten Equinix en Digital Realty worden belangrijker, omdat locaties met voldoende stroom, netwerkverbindingen en nutsvoorzieningen schaarser worden.

De technische analyse in het artikel beschrijft zowel de Invesco US Technology Sector UCITS ETF als de VanEck Semiconductor UCITS ETF als langetermijnstijgend, ondanks recente correcties en consolidatie. Beide fondsen blijven boven belangrijke langetermijngemiddelden en vertonen volgens de auteurs geen duidelijke trendomkeer. De halfgeleidersector blijft een belangrijke AI-begunstigde, maar toekomstige groei zou breder over de infrastructuurketen worden verdeeld.

Aan deze vooruitzichten zijn risico’s verbonden. Als bedrijven AI-diensten minder snel afnemen dan verwacht, kunnen investeringen langer nodig hebben om zich terug te verdienen. Tekorten aan elektriciteit, apparatuur en netaansluitingen kunnen de bouw van datacenters vertragen. Bovendien worden sommige infrastructuurbedrijven al hoog gewaardeerd en kunnen hun koersen gevoelig reageren op een vertraging van de investeringscyclus. De analyse is geen persoonlijk beleggingsadvies; Freedom24 benadrukt dat beleggers hun eigen onderzoek moeten doen en kapitaal kunnen verliezen.