De rente staat op springen

In dit artikel:

De Amerikaanse obligatiemarkt staat onder druk. Sinds begin 2026 is de koers van de 30-jarige Amerikaanse staatsobligatie gedaald van ongeveer 119,50 naar 108, terwijl de bijbehorende rente sterk opliep. Die bereikte vorige week met 5,33% het hoogste niveau sinds 2007. Een aangekondigd opkoopprogramma van langlopende staatsobligaties door het Amerikaanse ministerie van Financiën zorgde tijdelijk voor herstel, maar technisch is nog geen duidelijke trendbreuk zichtbaar. Ook Fed-voorzitter Kevin Warsh benadrukte vrijdag dat de strijd tegen inflatie nog niet voorbij is, waardoor een renteverlaging op korte termijn minder waarschijnlijk lijkt.

Volgens de technische analyse kan de Amerikaanse 30-jaarsrente uitbreken boven de weerstand rond 5,33%. De rente heeft de afgelopen drie jaar hogere bodems gevormd binnen een grote driehoeksformatie. Een doorbraak zou wijzen op verdere rentestijging en daarmee op nieuwe druk op langlopende Amerikaanse staatsobligaties.

Ook de Nederlandse 10-jaarsrente staat op een belangrijk technisch punt. Zij is nipt boven de weerstand van 3,33% gekomen, het hoogste niveau sinds 2011. Een bevestigde doorbraak geldt als koopsignaal voor de rente en als verkoopsignaal voor Nederlandse obligaties. De steun ligt rond 2,68%; de oplopende 200-dagenlijn bevestigt de stijgende trend.

Europese obligatiefondsen laten eveneens verzwakking zien. De VanEck iBoxx EUR Sovereign Capped AAA-AA 1-5 UCITS ETF is door een steunlijn gezakt en heeft de eerdere opgaande trend verlaten. Een lagere top en een dalende 200-dagenlijn wijzen op een zwakke technische conditie; steun ligt rond €18,66. Ook de iShares Euro Corporate Bond Large Cap ETF noteert onder de opgaande trend. De koers beweegt richting €121,53. Een slot onder dat niveau kan een diepere correctie inluiden.

De analyse benadrukt dat obligatiekoersen en marktrentes tegengesteld bewegen. Omdat coupons vaststaan, past vooral de koers zich aan wanneer de marktrente verandert. Bij hogere rentes dalen bestaande obligaties in waarde, en bij lagere rentes stijgen ze. Vooral langlopende obligaties zijn door hun hogere duration gevoelig voor rentebewegingen. Voorlopig is daarom voorzichtigheid geboden met langlopende Amerikaanse en Europese staatsobligaties.