De strategie van ValueMachinesFund in een notendop
In dit artikel:
ValueMachinesFund werkt vanuit een vaste, vierstappenstrategie die moet zorgen voor consistente, langetermijnrendementen en bescherming tegen impulsieve beslissingen.
Wie en wanneer: het fonds, medeopgericht door Hendrik Oude Nijhuis, begon op 1 juni 2018. Sinds de start is een nettorendement van 165,8% gerealiseerd (jaar¬basis 13,1%). De fondsbeheerders beleggen ook met eigen kapitaal volgens dezelfde methode. Let op: het fonds valt buiten AFM-toezicht; voor deze activiteit is geen vergunning vereist.
De vier stappen kort:
1) Selecteren — Alleen zogenaamde “compounders” komen in aanmerking: bedrijven met een duurzame concurrentiepositie, de mogelijkheid om winst rendabel te herinvesteren en management dat aandeelhoudersvriendelijk handelt. Deze ondernemingen zouden op lange termijn de onderliggende waarde consistent moeten vergroten, waardoor koersstijgingen over tijd waarschijnlijker zijn.
2) Waarderen — Na selectie volgt een inschatting van de intrinsieke waarde: de contante waarde van toekomstige winsten. Omdat die inschatting onzeker is, wordt gewerkt met een bandbreedte (een schatting van €100 kan bijvoorbeeld een praktisch interval van €60–€140 vertegenwoordigen). Aankopen vinden alleen plaats wanneer de marktprijs duidelijk beneden die bandbreedte ligt, waardoor een veiligheidsmarge (margin of safety) verliesrisico beperkt.
3) Optimaliseren — Koersen bewegen continu; zodra een aandeel dicht bij de geschatte intrinsieke waarde komt, wordt (gedeeltelijk en stapsgewijs) verkocht. Vrijgekomen middelen worden herbelegd in vergelijkbare kwaliteitsbedrijven met een grotere veiligheidsmarge, om het opwaarts potentieel van de portefeuille te behouden.
4) Herverdelen — Periodieke herbalancering herstelt de wegingen: bijkopen bij relatieve dalingen en deels verkopen bij relatieve stijgingen. Dit structurele disciplinemoment benut volatiliteit en ondersteunt het principe van “laag kopen, hoog verkopen”.
Elke stap draagt bij aan risicobeheer en rendement op de lange termijn. De aanpak is vooral bedoeld voor beleggers die geloven in geduld, kwaliteitsselectie en een systematische toepassing van waarderingsmarges.