De terugkeer van 'reële activa': wat AI en energie veranderen voor beleggers

In dit artikel:

J. Safra Sarasin speelt in op een verschuiving onder beleggers: weg van pure digitale, asset-light businessmodellen en meer naar fysieke, moeilijk vervangbare activa met een lage verouderingssnelheid. Portfoliomanager Asad Farid noemt dit geen klassieke sectorrotatie: “De opkomst van AI, de energietransitie en geopolitieke ontwikkelingen creëren een nieuw perspectief op wat waardevol is. En wat dat zal blijven.”

AI werkt in twee richtingen: het kan softwarediensten deels vervangen, maar tegelijk maakt het duidelijk dat veel technologische vooruitgang afhankelijk is van tastbare infrastructuur — denk aan mijnbouw, nutsbedrijven, stroomnetten en transport. De energietransitie versterkt die behoefte; elektrische voertuigen, batterijopslag en hernieuwbare bronnen vragen extra capaciteit en grondstoffen zoals lithium en zeldzame aardmetalen.

Geopolitieke spanningen, met name de concentratie van productie en verwerking in China, vergroten leveringsrisico’s en stimuleren landen om toeleveringsketens te lokaliseren. Daarom stijgt de interesse in lokale productie en robuuste infrastructuur.

De door de bank ontwikkelde HALO-strategie anticipeert hierop door te beleggen in bedrijven met fysieke activa en over de hele waardeketen — van mijnbouw en pijpleidingen tot fabrieken, kabelmakers en batterijproducenten. Farid: “Beleggers doen er goed aan zich niet uitsluitend te richten op essentiële grondstoffen zelf, maar op de volledige waardeketen.” Zo vermindert men de afhankelijkheid van grondstoffenprijzen en krijgt een portefeuille meer stabiliteit en spreiding.