Defensie duikt weg na diplomatieke druk

In dit artikel:

Europese defensie-aandelen taanden terug nadat Oekraïne en de Verenigde Staten deze week in Zwitserland overleg voerden over het omstreden vredesplan van Trump. Beleggers reageren terughoudend: sinds de lancering van het plan zijn grote defensienamen duidelijk gedaald (bijv. Rheinmetall -12,5%, BAE -5,6%, Thales -4,5%, Safran -6%). Tegelijkertijd noteerden veel wapengroepen dit jaar al enorme winsten dankzij hogere defensiebudgetten.

Snel overzicht van rendementen dit jaar (YTD): Rheinmetall +147%, Theon +110%, Thales +61%, VanEck Defense ETF +56%, BAE +45%, Safran +33%, Airbus +30%. Maar technisch beeld is veranderlijk: recente correcties sinds oktober/november lopen uiteen van circa -8,5% (Airbus) tot ruim -28% (Theon).

Belangrijkste punten per bedrijf:
- Rheinmetall: produceert tanks, munitie, drones en onderdelen voor Leopard-tanks. Het aandeel is sterk gecorrigeerd en nadert technische steun rond €1.483; lagere koerspieken en dalende 26-daagse gemiddelde wijzen op aanhoudende verkoopdruk. Management stelt ambitieuze omzetambitie voor 2030 (€50 mrd).
- Thales: actief in luchtvaart, defensie en IT. Technisch vertoont Thales zwakte na het doorbreken van een recente bodem; er is ruimte naar ongeveer €217 als volgende steun. Het bedrijf boekte wel meer orders (circa €16,76 mrd) dit jaar.
- BAE Systems: de Britse defensiegigant brak meerdere steunniveaus wat ruimte laat voor verdere daling richting ongeveer €1.621,50. Relatieve sterkte en moneyflow tonen kapitaalonttrekking.
- Airbus: ziet technische verzwakking na het verbreken van stijgende trendlijnen; steun ligt rond €198. Airbus handhaaft wel de verwachting van circa 820 leveringen dit jaar, ondanks motorvertragingen die inmiddels verbeteren.
- Theon International: gespecialiseerd in nachtkijkers en genoteerd in Nederland sinds begin 2024. Aandeel daalde het sterkst; moneyflow is laag ondanks een nieuwe order >€100 mln. Dividendverwachting (20–30% uitkeerbaarheid) kan tegenvallen ten opzichte van recente niveaus (~35%).
- Safran: actief in civiele en militaire markten; verliest technisch steun en kan verder zakken richting circa €286,80. Het bedrijf verbeterde recent de jaarraming na kwartaalgroei, maar waarschuwt dat invoerheffingen nettoresultaten kunnen drukken.
- VanEck Defense UCITS ETF: volgt de sector en verloor de opgaande trend; technische steun ligt rond €56,08 met mogelijk verder nadeel naar ~€53,63 bij doorbraak.

Waarom dit speelt: de vredesgesprekken — waarbij Oekraïne nauwelijks betrokken was bij het voorstel — verhogen onzekerheid over de duur en intensiteit van het conflict. Dat vertaalt zich in volatiliteit voor defensieaandelen, ondanks de structurele hogere defensiebudgetten die de koersrally tot nu toe hebben gevoed.

Kernconclusie: korte termijn technisch zwak en volatiel, maar de sector blijft dit jaar uitstekend gepresteerd door blijvende vraag naar militaire producten. Beleggers worden geadviseerd terughoudendheid te betrachten gezien neerwaartse druk en kapitaalonttrekking bij meerdere koplopers.