Deutsche Bank verwacht dat de Fed de rente in 2026 handhaaft

In dit artikel:

Deutsche Bank verwacht dat de Amerikaanse Federal Reserve de beleidsrente in 2026 ongewijzigd zal laten. De Duitse bank baseert die inschatting op het risico dat hogere olieprijzen door het conflict in het Midden-Oosten inflatie opdrijven, gecombineerd met aanhoudend sterke economische groei en een krappe arbeidsmarkt die weinig ruimte geeft voor renteverlagingen. Eerder rekende Deutsche Bank nog op een verlaging van 25 basispunten in september.

Analisten van Deutsche Bank schrijven dat om dit jaar renteverlagingen door te voeren, de arbeidsmarkt duidelijk zou moeten verzwakken en de inflatie zou moeten afnemen. Andere grote banken verschillen van mening: J.P. Morgan en HSBC sluiten verlagingen dit jaar uit, terwijl Goldman Sachs, Morgan Stanley en BofA Global Research nog steeds twee verlagingen verwachten, te beginnen in september. Diverse Fed-functionarissen hebben recent gewaarschuwd dat het Midden-Oostenconflict al bijdraagt aan opwaartse inflatiedruk en dat die onzekerheid het lastiger maakt voor de Fed om haar toekomstige stappen eenduidig te communiceren.

De Fed hield in maart de beleidsrente ongemoeid op 3,5–3,75% en liet in haar ramingen ruimte voor één versoepeling later dit jaar; de volgende beleidsvergadering is gepland voor 28–29 april. Markten geven volgens LSEG-kapitalisatiegegevens bijna 69% kans dat de Fed de rente tegen eind 2026 niet verlaagt. Deutsche Bank merkt op dat een renteverhoging dit jaar niet meer uitgesloten is, hoewel zij dit niet voor 2026 voorzien.