Doen ze het of niet? Het pleidooi voor en tegen een renteverhoging door de Fed

In dit artikel:

De Amerikaanse Federal Reserve stond woensdag voor een lastige afweging over de rente, met markten die verdeeld waren over handhaving of een verhoging. Volgens Reuters wijzen voorstanders van een renteverhoging op de al ruim vijf jaar te hoge inflatie, die in mei nog 4,1% bedroeg op basis van de favoriete PCE-maatstaf van de Fed. Ook de arbeidsmarkt is nog altijd relatief sterk, met een werkloosheid van 4,2% in juni, waardoor extra steun via lage rente niet nodig lijkt. Een renteverhoging zou volgens dat kamp laten zien dat de Fed serieus werk maakt van haar 2%-doelstelling, zeker nu diensteninflatie hardnekkig blijft en hogere olieprijzen door het conflict met Iran de prijsdruk hebben versterkt.

Tegenstanders vinden juist dat de Fed moet wachten. Zij wijzen erop dat meerdere tijdelijke opwaartse factoren voor inflatie wegebben: de impact van eerdere importtarieven neemt af, olieprijzen zijn inmiddels gezakt en de woningmarkt draagt minder bij aan de prijsstijgingen. Bovendien liet de consumentenprijsinflatie in juni al een daling zien naar 3,5% van 4,2% in mei, en er komen nog twee inflatiemetingen vóór de volgende Fed-vergadering in september. Omdat de arbeidsmarkt geen extra inflatie aanjaagt en een verhoging als begin van een reeks kan worden gezien, zou uitstel volgens deze redenering verstandiger zijn. De kans op een renteverhoging was op de dag van de vergadering volgens futures ongeveer 35%, tegenover 65% kans op ongewijzigd beleid.