Dollar stijgt op twijfel over renteverlaging en veilige haven; pond zakt
In dit artikel:
De dollar bleef dinsdag rond een driemaands hoogtepunt liggen nadat verdeeldheid binnen de Federal Reserve de marktverwachtingen voor snelle renteverlagingen naar beneden bijstelde. In vroege Aziatische handel noteerde de yen zwak op ongeveer 154,38 per dollar, dicht bij een acht en een halve maand dieptepunt, wat leidde tot verbaal protest uit Tokio en nieuwe speculatie over mogelijke interventie door Japanse autoriteiten.
Achtergrond van de bewegingen is het ontbreken van veelgebruikte overheidsstatistieken door de lopende Amerikaanse shutdown. Daardoor proberen handelaren de economische stand van zaken uit niet-overheidsbrondata te destilleren, zoals ADP-werkgeversrapporten en enquêtes. Een ISM-enquête liet zien dat de Amerikaanse maakindustrie in oktober voor de achtste maand op rij kromp en dat nieuwe orders zwak bleven, wat extra onzekerheid creëert.
De Fed verlaagde eerder deze maand de rente, maar voorzitter Jerome Powell hintte dat dit wel eens de laatste stap voor dit jaar kan zijn. Als gevolg daarvan zijn de kansen die markten toekennen aan een decemberverlaging sterk teruggelopen (CME FedWatch laat een daling zien van ongeveer 94% naar circa 65% binnen een week). Die verschuiving steunt de dollar: de dollarindex, die de munt afzet tegen zes belangrijke valuta, klom naar rond 99,99. De euro en het Britse pond stonden lager tegenover de dollar.
Voor Japan speelt mee dat de Bank of Japan de rente ongewijzigd hield, terwijl gouverneur Kazuo Ueda soms suggereerde dat een verhoging in december mogelijk is — al zet de BOJ in op een geleidelijke koers. De combinatie van een wat hawkisher Federal Reserve en een voorzichtige BOJ drukt de yen en brengt het muntniveau in de buurt van eerdere interventieniveaus uit 2022 en 2024.
Ook in Australië staat een beleidsvergadering voor de deur. De Australische dollar bewoog weinig rond $0,6535; algemeen wordt verwacht dat de Reserve Bank of Australia de rente onveranderd laat nadat hogere dan verwachte inflatie in het derde kwartaal de ruimte voor vroege verlagingen heeft verkleind. Economen wijzen erop dat een meer havikachtige RBA-communicatie of hogere inflatieprojecties markten kunnen dwingen eerdere ingehouden renteverlagingen terug te draaien, wat de AUD zou ondersteunen.
Kortom: door interne Fed-onzekerheid, een data-gap vanwege de shutdown en uiteenlopende cycli bij andere centrale banken (BOJ en RBA) blijft valuta- en marktonzekerheid hoog, met de dollar als tijdelijk voordeeltrekker.