Dollarbeersen hopen op einde oorlog terwijl inflatie Fed-koers test: Reuters-peiling
In dit artikel:
BENGALURU, 3 juni — Een enquête van Reuters onder valutastrategen laat zien dat de Amerikaanse dollar de komende weken waarschijnlijk in een smalle bandbreedte blijft bewegen, met een mogelijke verzwakking later dit jaar als het Midden-Oostenconflict snel eindigt en de inflatoire effecten tijdelijk blijken. De peiling (29 mei–3 juni) komt na drie maanden van koersreacties: de dollar steeg bij escalaties en daalde wanneer spanningen afnamen, en staat sinds het begin van het conflict netto ongeveer 2% hoger.
Brent-olie ligt nog altijd ruim 35% boven het niveau van voor het conflict, wat zich vertaalt in hogere wereldwijde inflatiecijfers — in de VS 3,8% en in de eurozone 3,2% — ver boven het streefniveau van 2%. Als gevolg daarvan zijn Amerikaanse staatsobligatierentes opgelopen en hebben rente-futures prijsverwachtingen voor Fed-verlagingen van vóór de oorlog teruggedrongen; markten rekenen nu eerder op een langdurige pauze of zelfs op hogere tarieven richting het einde van het jaar. Verschillende Fed-bestuurders hebben intussen een havikachtige toon aangenomen.
De mediane valutiprognoses uit de peiling verwachten een stijging van de euro naar ongeveer $1,18 binnen drie maanden, $1,19 in zes maanden en $1,20 over een jaar — cijfers die onveranderd zijn ten opzichte van de vorige maand. Societe Generale-strateeg Kit Juckes wees erop dat dollarzwakte wordt gedreven door risk-on-sentiment en hoop op een snel einde van het conflict; hij waarschuwde echter dat een eventuele zwakte waarschijnlijk tijdelijk is. Alex Cohen van Bank of America benadrukte dat zolang het conflict voortduurt, het risico op nog hogere olieprijzen en dus op stijgende wereldinflatie toeneemt, wat de dollar steun kan geven.
Politieke druk, onder meer door president Trump die lagere rentes bepleit, kan het monetaire debat beïnvloeden; de mogelijke benoeming van Kevin Warsh als Fed-voorzitter kan desondanks tot krapper beleid leiden als inflatie aanhoudt. Voor de ECB rekent de markt op nog twee renteverhogingen dit jaar. Wat betreft positionering gaf een kleine meerderheid van de strategen (21 van 40) aan tegen eind juni weinig verandering te verwachten in dollarposities; slechts enkelen voorspelden een terugkeer naar netto short-positie.