Druk op private krediet leidt in 2026 tot meer wanbetalingen, zegt Morningstar DBRS

In dit artikel:

Morningstar DBRS waarschuwt dat verzwakkende winstmarges bij leners in de private‑kredietmarkt waarschijnlijk in 2026 zullen leiden tot meer wanbetalingen en bevestigde daarmee zijn negatieve vooruitzicht voor de sector. De markt, ongeveer 3 biljoen dollar groot en grotendeels opgebouwd uit leningen door niet‑banken zoals vermogensbeheerders, staat onder druk sinds enkele spraakmakende Amerikaanse faillissementen eerder dit jaar twijfels over de kredietkwaliteit hebben aangewakkerd.

Analisten constateren toenemende margecompressie, hogere leverage en bij Amerikaanse kredietnemers gemiddeld zwakkere kasstromen en lagere interestdekking — trends die de kwetsbaarste bedrijven extra risico geven. Michael Dimler (Morningstar DBRS) zei dat margeerosie niet afneemt en dat het moment waarop de kredietcyclus echt keert nog onduidelijk is; bijkomende factoren zoals Amerikaanse handelsheffingen kunnen extra druk zetten. Tegelijkertijd merkt het bureau op dat verbeterde verkopen en lagere financieringskosten sommige kredietnemers ondersteunen en dat de kredietkwaliteit in Europa relatief gezonder oogt.

De snelle groei van private credit trekt meer toezicht: de Bank of England kondigde stresstests aan, en beoordelaars als Fitch en Moody’s wijzen op toenemende verwevenheid met het traditionele financiële systeem, wat systeemrisico’s kan vergroten.