ECB aarzelt niet bij risico op verankerde inflatie, zegt Kazimir

In dit artikel:

In Frankfurt (23 maart) waarschuwde ECB-beleidsmaker en president van de Slowaakse centrale bank Peter Kazimir dat de Europese Centrale Bank bereid is het monetaire beleid te verscherpen als een aanstaande, door energie veroorzaakte inflatiepiek dreigt vast te slaan. In een blogpost zei hij dat de ECB vorige week de rentetarieven ongewijzigd hield, maar dat de oorlog in het Midden-Oosten en de daaruit voortvloeiende energieonrust het inflatierisico en verstoringen in toeleveringsketens vergroten.

Kazimir stelde dat de piek van de energie-inflatie de komende maanden moeilijk te beïnvloeden is, maar dat de ECB zal ingrijpen wanneer het risico realistisch wordt dat prijzen langdurig boven de doelstelling van 2% blijven. In het meest optimistische scenario voorspelt de bank een tijdelijke stijging naar ongeveer 2,6% waarna inflatie volgend jaar weer rond 2% uitkomt; in een zwaarder scenario kan de inflatie jarenlang boven de doelstelling blijven als de energieschok doorwerkt in bredere prijzen.

Hij wees erop dat de herinnering aan eerdere hoge inflatie bedrijven en huishoudens gevoeliger kan maken voor prijs- en looneisen, wat bestendiging van hogere inflatie bevordert. Ook benadrukte hij dat overheidsmaatregelen om de maatschappelijke lasten te verzachten vaak niet tijdelijk of doelgericht genoeg zijn en zo de inflatiedruk kunnen verlengen.

Dat schept voor de ECB een dilemma: energie-schokken drukken doorgaans op groei, waardoor men geneigd is door zo’n schok heen te kijken, maar dat is alleen houdbaar zolang verwachtingen niet oplopen. Kazimir sloot af met de verzekering dat de ECB haar mandaat resoluut zal nastreven en “niet zal aarzelen” bold maatregelen te nemen als dat nodig blijkt.