ECB-beleidsmaker: recessiezorgen eurozone 'reëel en gerechtvaardigd'

In dit artikel:

Yannis Stournaras, gouverneur van de Bank van Griekenland en lid van de Raad van Bestuur van de Europese Centrale Bank, waarschuwt dat het risico op een recessie in de eurozone reëel is zolang het conflict in het Midden-Oosten voortduurt. In een interview dat zondag in de Cypriotische krant Phileleftheros werd gepubliceerd (Reuters, Nicosia, 3 mei) zei hij dat de economie weliswaar veerkracht toont, maar dat het elan is verzwakt door stijgende energieprijzen en toegenomen onzekerheid.

Stournaras wijst erop dat de huidige inflatiestijging plaatsvindt in een kwetsbaardere economische omgeving dan in 2022: lagere groei, krappe financiële condities en beperkte fiscale ruimte verminderen de manoeuvreerruimte van beleidsmakers. Tot nu toe is er nog geen duidelijke doorwerking van hogere energieprijzen naar algemene prijzen, maar schade aan energie-infrastructuur of langdurige schokken kan op middellange termijn inflatiedruk veroorzaken en investeringen remmen.

Zijn boodschap aan de ECB is duidelijk: de beleidsreactie moet afhangen van de intensiteit, duur en transmissie van de schok. Als de verstoring tijdelijk blijft zonder belangrijke tweederonde-effecten, is aanpassing van het monetaire beleid niet nodig; bij een forse maar kortstondige overschrijding van het inflatiedoel kan een “afgewogen aanpassing” noodzakelijk zijn; bij een grote, aanhoudende afwijking moet de reactie krachtig zijn. Hiermee plaatst Stournaras het Midden-Oosten-conflict als een bepalende factor voor toekomstige ECB-besluiten.