ECB-beleidsmakers nog niet klaar om renteverlaging uit te sluiten

In dit artikel:

FRANKFURT, 19 dec — Beleidsmakers van de Europese Centrale Bank (ECB) waarschuwen dat de nieuwste prognoses te veel zekerheid kunnen suggereren en pleiten voor behoud van beleidsopties. Na de rentebesluitvorming van donderdag, toen de ECB de rente ongewijzigd liet maar haar groeiverwachting en inflatieprojecties opwaardeerde, interpreteerden beleggers dit als een teken dat renteverlagingen van de baan zijn. Meerdere raadgevers — onder wie Francois Villeroy de Galhau (Frankrijk), Olaf Sleijpen (Nederland), Martin Kocher (Oostenrijk), Jose Luis Escrivá (Spanje) en Olli Rehn (Finland) — drongen er echter op aan geen overhaaste conclusies te trekken.

Kocher, die in Wenen sprak, benadrukte dat de economische situatie onzeker blijft en dat zowel een verdere renteverlaging als een verhoging mogelijk blijft: "We zitten niet in een comfortabele situatie..." Villeroy riep op tot "maximale optionaliteit" en waarschuwde dat de risico’s voor de inflatie — vooral neerwaarts — reëel zijn. Interne bronnen zeiden tegen Reuters dat beleidsmakers zich globaal gezien comfortabel voelden bij stabiele rentes volgend jaar, maar expliciet wilden vermijden dat versoepeling voorgoed van tafel gaat.

De ECB heeft haar inflatieverwachting voor 2026 opgehoogd vanwege snel oplopende lonen en dienstenprijzen, maar verwacht dat de totale prijsstijging de komende twee jaar onder doel blijft. De daling van energieprijzen sinds de ramingspeildatum kan de inflatie verder temperen en onzekerheden — onder meer door geopolitieke spanningen en handelsconflicten — maken de vooruitzichten extra wankel. Meerdere beleidsmakers kwalificeren de risico’s voor groei en inflatie als ongeveer in balans, maar uitzonderlijk groot en gevoelig voor abrupte verschuivingen.