ECB-bestuurders waakzaam voor inflatie terwijl banken op renteverhogingen inzetten

In dit artikel:

Beleidsmakers van de Europese Centrale Bank (ECB) waarschuwen dat de recente escalatie in het Midden-Oosten de inflatiedruk kan opdrijven en mogelijk langer hoog houdt, maar gaven vrijdag geen eenduidig signaal voor onmiddellijke verkrapping van het monetaire beleid. De ECB liet de rente donderdag ongewijzigd, maar benadrukte dat hogere energieprijzen de inflatie dit jaar ver boven het 2%-doel kunnen tillen als het conflict aanhoudt.

Interne bronnen stelden dat marktpartijen renteverhogingen al inprijzen, mogelijk zelfs vanaf april, maar publieke uitspraken van beleidsmakers waren voorzichtiger. De Finse centralebankpresident Olli Rehn riep op tot kalmte: “We moeten het hoofd koel houden” en waarschuwde voor het scheiden van kortetermijnvolatiliteit en structurele effecten. De Franse gouverneur François Villeroy de Galhau adviseerde geen overhaaste reactie op energieprijsschommelingen, terwijl de Spaanse bankpresident José Luis Escrivá pleitte voor besluitvorming per vergadering zolang onzekerheid blijft bestaan.

Bundesbank-president Joachim Nagel erkende dat, als energieprijzen niet normaliseren, de middellangetermijninflatievooruitzichten kunnen verslechteren en de ECB wellicht tot restrictiever beleid gedwongen wordt. Markten rekenen inmiddels op meerdere renteverhogingen dit jaar, met veel spelers die een eerste stap in juni inprijsen. Grote banken en brokers hebben hun ramingen aangepast; sommige zien al verhogingen in de komende maanden, anderen verwachten meerdere stapjes later in het jaar.

Niet alle analisten zijn overtuigd. Joerg Kraemer van Commerzbank noemde de ECB-Raad nog steeds door ‘dovish’ stemmen gedomineerd en betwijfelde of de markthervormingen in de futures echt zullen leiden tot meerdere beleidsverhogingen. Kortom: beleidsvoerders staan waakzaam; concrete actie hangt af van hoe energieprijzen en hun doorwerking op de economie zich de komende weken ontwikkelen.