ECB-enquête toont weinig tekenen van tweede-ronde-inflatie-effecten

In dit artikel:

In Frankfurt publiceerde de ECB op 27 april de SAFE-enquête onder meer dan 10.000 bedrijven, waaruit blijkt dat ondernemingen in de eurozone op korte termijn hogere inflatie verwachten door de oorlog in Iran en de daarmee samenhangende stijging van energieprijzen. De verwachting voor inflatie over één jaar steeg naar 3,0% (van 2,6% drie maanden eerder), maar de verwachtingen voor drie en vijf jaar bleven ongewijzigd, wat duidt op weinig verandering in de langere‑termijn prijsvooruitzichten.

Tegelijk lijkt loongroei juist te verzwakken: bedrijven rekenen op een loonsverhoging van gemiddeld 2,8% versus 3,1% eerder. Verkoopprijzen worden verwacht met circa 3,5% toe te nemen, terwijl inputkosten — inclusief energie — rond 5,8% stijgen. Als gevolg verwacht een netto 16% van de bedrijven dat hun winst in het kwartaal zal dalen.

De uitkomsten verminderen zorgen over tweede-ronde‑inflatie (waarbij hogere prijzen doorwerken in looneisen en langdurige inflatieverwachtingen), en ondersteunen de verwachting dat de ECB bij haar beleidsvergadering op 30 april de rente ongewijzigd kan laten, terwijl zij klaarstaat om tarieven te verhogen als loon- of langjarige verwachtingen alsnog omhooggaan. De SAFE vormt één van meerdere indicatoren die het rentebesluit van de ECB zullen beïnvloeden.