ECB houdt rente ongewijzigd; euro en obligatierentes dalen

In dit artikel:

De Europese Centrale Bank (ECB) liet donderdag 29 oktober de rente, zoals verwacht, ongewijzigd. Tegelijk waarschuwde de centrale bank dat de inflatierisico’s zijn toegenomen door sterk stijgende energieprijzen. Daarmee blijft een renteverhoging in december nadrukkelijk mogelijk, al wijzen de inmiddels krappere financieringsvoorwaarden volgens marktanalisten op een minder agressieve koers dan eerder werd gevreesd.

De euro daalde na het rentebesluit met 0,3% tot ongeveer 1,11 dollar, het laagste niveau sinds mei vorig jaar. Europese aandelen stegen daarentegen: de STOXX 600 won 0,95%. De reacties op de obligatiemarkt wezen erop dat beleggers de verklaring niet als een harde aankondiging van snelle renteverhogingen interpreteerden.

Het grotere nieuws was volgens meerdere economen het vervroegde vertrek van ECB-president Christine Lagarde. Zij treedt op 7 februari af, eerder dan aanvankelijk voorzien. Daardoor zal de winnaar van de Franse presidentsverkiezingen geen invloed hebben op de keuze van haar opvolger. Haar vertrek komt op een moment van economische en politieke onzekerheid, vooral rond de Franse overheidsfinanciën en de toenemende druk op de staatsschuld.

Analisten verwachten op korte termijn geen grote wijziging in het rentebeleid, omdat de ECB als instelling zwaarder weegt dan één persoon. Wel zullen de benoeming van de opvolger en de communicatie van de nieuwe leiding belangrijk zijn. Onder anderen Pablo Hernández de Cos en Klaas Knot worden als mogelijke kandidaten genoemd. Daarnaast dreigt in de eerste helft van 2027 een bredere wisseling aan de top, met het mogelijke vertrek van ook Isabel Schnabel en hoofdeconoom Philip Lane.

De ECB moet de inflatiedruk door energie afwegen tegen risico’s voor groei en financiële stabiliteit. Krappere financieringsvoorwaarden kunnen de inflatie afremmen, maar vergroten ook de kwetsbaarheid van landen met hoge schulden en de verschillen tussen eurolanden.