ECB laat rente ongemoeid terwijl economie voorlopig standhoudt
In dit artikel:
De Europese Centrale Bank (ECB) zal naar verwachting donderdag voor de derde vergadering op rij de beleidsrente ongewijzigd laten. Na verlagingen met in totaal twee procentpunt tot juni staat de bank al enige tijd aan de zijlijn: de inflatie bevindt zich grofweg op het streefniveau en de economie toont bescheiden, maar stabiele groei, een situatie die andere grote centrale banken nog niet hebben bereikt.
Onder 88 door Reuters geraadpleegde economen verwacht vrijwel niemand een renteverlaging deze maand, maar president Christine Lagarde laat de mogelijkheid voor latere verruiming open. De besluitvorming blijft data-gestuurd; beleidsmakers geven aan kleine tijdelijke afwijkingen van de inflatiedoelstelling te kunnen verdragen en willen het monetaire beleid niet onnodig verfijnen.
Recente cijfers ondersteunen de zachte consensus: een aantrekkende inkoopmanagersindex, verbeterend ondernemersvertrouwen in Duitsland en een robuuste dienstensector bieden positieve signalen. Tegelijk wegen zwakke industriële prestaties, een sterke teruggang van de export naar de VS en aanwijzingen dat China onverkochte goederen naar Europa kan doorsturen, negatief mee.
Analisten waarschuwen dat deze evenwichtssituatie fragiel is. Tariefveranderingen in de VS, druk op de arbeidsmarkt en een overschot aan olie kunnen het risico vergroten dat inflatie op middellange termijn onder het streefniveau uitkomt, wat het argument voor een lichte renteverlaging zou versterken. ECB-hoofdeconoom Philip Lane en sommige marktspelers houden rekening met die mogelijkheid; marktprijzen geven ongeveer vijftig procent kans op nog één extra verlaging vóór juni volgend jaar.
De meerderheid van economen blijft desondanks bij het standpunt dat de rente voorlopig op het huidige niveau blijft, gesteund door spaarbuffers bij huishoudens en geplande Duitse fiscale stimulering. De echte toets voor het beleid komt in december, wanneer de ECB nieuwe economische prognoses presenteert, inclusief de eerste ramingen voor 2028.