ECB houdt rente stabiel op 2%, verlaagt inflatieverwachtingen

In dit artikel:

De Europese Centrale Bank hield de depositorente donderdag op 2,0% en gaf geen duidelijke aanwijzing over toekomstige stappen, ondanks dat haar eigen ramingen de inflatie op langere termijn naar beneden bijstelden. Voor 2027 voorspelt de ECB nu een inflatie van 1,9% en een kerninflatie van 1,8%, beide onder het streefniveau van 2%.

De marktreactie was beperkt: de euro zakte kort maar sloot uiteindelijk iets hoger op $1,1708, kortlopende rentes bleven grotendeels stabiel en de STOXX-index van Europa steeg 0,3%. Analisten benadrukken dat de ECB met de lagere inflatieverwachtingen ruimte krijgt om later versoepeling te overwegen, maar dat de beleidsraad zelf geen richting aangaf, waardoor onzekerheid blijft.

Economische commentaren liepen uiteen. Sommige deskundigen zien in de aangepaste inflatieprognoses brandstof voor de ‘duiven’ binnen de ECB, die pleiten voor versoepeling. Capital Economics rekent erop dat de rente dit jaar waarschijnlijk onveranderd blijft, maar dat het risico op verlagingen in 2026 toeneemt. Saltmarsh Economics meent dat de lagere ramingen wijzen op een lichte versoepelingsbias richting het einde van het jaar.

Tegelijkertijd waarschuwen anderen dat structurele inflatiedruk in diensten en voedsel een verdere daling onnodig of risicovol maakt. S&P Global wijst erop dat hardnekkige prijsdruk en loonontwikkeling het consumentenvertrouwen kunnen blijven belasten, waardoor renteverlagingen weinig zin zouden hebben. Daarnaast noemen economen politieke onzekerheid — in het bijzonder de situatie in Frankrijk — een opkomend risico dat beleidskeuzes kan beïnvloeden.

Marktpartijen houden vooral de persconferentie van ECB-president Christine Lagarde in het oog voor aanwijzingen over hoe de bank omgaat met de neerwaartse inflatieverwachtingen en geopolitieke risico’s. Samengevat: de ECB liet het monetair beleid vandaag ongewijzigd, maar lagere inflatieprognoses en uiteenlopende interpretaties onder economen zorgen voor blijvende discussie over de timing en richting van eventuele toekomstige rentebewegingen.