ECB houdt rente stabiel, verhoogt groeiverwachting licht
In dit artikel:
De Europese Centrale Bank hield op 18 december in Frankfurt de rente ongewijzigd en schoof haar ramingen voor groei en inflatie omhoog, wat de verwachting onder beleggers versterkt dat er voorlopig geen extra renteverlagingen komen. De raad van bestuur is sinds juni in een pauze na een reeks verlagingen eerder dit jaar; de onverwachte robuustheid van de eurozone en afnemende wereldwijde handelsspanningen verminderen de druk om extra stimulering te bieden.
De ECB verwacht nu dat de inflatie op 1,9% uitkomt in 2026 (tegen 1,7% in de vorige prognose), 1,8% in 2027 (licht lager dan eerder) en 2,0% aan het eind van de projectieperiode in 2028. De bank benadrukte dat inflatie op langere termijn rond het 2%-doel zal blijven, ook al kan er volgend jaar tijdelijk een daling optreden — grotendeels door lagere energieprijzen.
Groeiverwachtingen werden eveneens opgehoogd: voor dit jaar gaat de ECB uit van 1,4% groei, hoger dan de 1,2% die drie maanden geleden werd voorspeld, met voor 2026 een stabieler beeld. Deze sterkere binnenlandse vraag draagt volgens de ECB bij aan de verbeterde vooruitzichten.
Markten interpreteren de beslissing en de updates als steun voor het “hold”-narratief, maar sommige beleggers beginnen een rentestijging in 2027 in te prijzen, ondanks dat de Amerikaanse Fed en de Britse BoE juist aan het versoepelen zijn. De bank houdt de deur naar toekomstige stappen open, maar legt zich niet vast op een specifiek pad.
Alle ogen zijn gericht op de persconferentie van president Christine Lagarde, waar beleggers zoeken naar aanwijzingen of zij vasthoudt aan de boodschap dat het beleid “op een goede plek” staat of dat ze aangeeft dat een verlaging minder waarschijnlijk is. Binnen het bestuur klinken al uiteenlopende geluiden: directielid Isabel Schnabel noemde een volgende stap richting een verhoging plausibel, terwijl Lagarde waarschijnlijk voorzichtiger formuleert. Beleidsmakers zullen bovendien opletten dat een tijdelijke inflatiedip door lagere energieprijzen niet leidt tot sobere loonafspraken die de economie kunnen schaden.