ECB houdt rente waarschijnlijk tot en met 2026 vast: Reuters-peiling
In dit artikel:
Een Reuters-peiling onder 60 economen, gepubliceerd op 25 maart vanuit Bengaluru, laat zien dat de meeste respondenten verwachten dat de ECB de rente in 2026 onveranderd zal laten, maar dat de korte termijn onzekerheid is toegenomen door een door oorlog aangewakkerde energieschok. Door het conflict rond Israël, Iran en een blokkade van een belangrijke transportcorridor zijn de olieprijzen ongeveer 40% opgelopen, wat leidde tot stevige opwaartse bijstellingen van inflatieverwachtingen.
Waar markten inmiddels rekening houden met ongeveer drie renteverhogingen tegen het eind van het jaar, is de consensus onder economen voorlopig voorzichtiger: 38 van de 60 verwachten dat de depositorente dit jaar rond 2% blijft. Toch is het aantal dat minstens één verhoging voorziet flink gestegen (21 van 60) vergeleken met twee weken eerder. Slechts een klein deel rekent echter op een stap al in april.
De peiling toont ook dat economen hun inflatieprognoses omhoog hebben bijgesteld: na 1,9% in februari wordt nu gemiddeld 3,0%, 2,8% en 2,8% verwacht in de komende drie kwartalen, hoger dan in de vorige rondgang. Voor 2026 stijgt de verwachte inflatie naar gemiddeld 2,6% en het wordt pas in het tweede kwartaal van 2027 verwacht dat de inflatie weer op het ECB-doel van circa 2% uitkomt. Deze verslechtering voedt beleggersverkopen op aandelen- en obligatiemarkten.
ECB-leden klinken sinds de laatste rentebeslissing iets hawkisher; president Christine Lagarde merkte op dat een beperkte beleidsaanpassing gerechtvaardigd zou kunnen zijn om een grote maar niet al te hardnekkige inflatie-overschrijding te bestrijden. Analisten waarschuwen vooral voor tweede-ronde-effecten in inflatieverwachtingen en benadrukken dat de centrale bank het minimum zal doen om het inflatiepad rond 2% te houden, zonder de groei onnodig te schaden.
Onder economen lopen de meningen uiteen: sommigen wijzen op de recente ervaring uit 2022 en roepen tot waakzaamheid; anderen benadrukken dat de situatie verschilt omdat de ECB inmiddels de rente teruggebracht heeft naar neutraal en al langer kwantitatieve verkrapping toepast, wat de noodzaak voor extra strakke maatregelen zou verkleinen.