ECB verhoogt rente nu oorlog met Iran nieuwe inflatievrees aanwakkert

In dit artikel:

De Europese Centrale Bank (ECB) zal naar verwachting donderdag haar beleidsrente verhogen van 2,25% naar 2,50%. De stap is bedoeld om de inflatie te bestrijden, die opnieuw onder druk staat door sterk gestegen olie- en gasprijzen na de recente escalatie van de oorlog tussen de Verenigde Staten en Iran. Economen verwachten dat ECB-president Christine Lagarde tegelijk de mogelijkheid van verdere renteverhogingen openlaat als de inflatievooruitzichten verslechteren. Financiële markten rekenen al op nog twee tot drie verhogingen tot eind volgend jaar.

De ECB krijgt daarbij steun van een veerkrachtige economie. De groei in de eurozone valt mee ondanks hogere energiekosten, Chinese concurrentie en droogtes. Ook de kredietverlening trok in juli aan, wat erop wijst dat de renteverhoging van juni de economische activiteit nog niet sterk heeft afgeremd. De financieringsvoorwaarden zijn wel duidelijk strenger geworden: langetermijnrentes liggen op het hoogste niveau sinds vóór de wereldwijde financiële crisis. Inflatiezorgen, oplopende overheidsschulden, grote obligatie-uitgiftes van technologiebedrijven en politieke onrust in Duitsland dragen daaraan bij.

Naast de rente wordt verwacht dat de ECB haar groeiramingen voor dit jaar en mogelijk 2027 verhoogt. Tegelijk kan de bank de verwachting uitstellen dat de inflatie terugkeert naar haar doelstelling van 2%. Die inflatie ligt inmiddels boven 3%, terwijl de olieprijs woensdag de grens van 100 dollar per vat bereikte. De nieuwe prognoses zullen die laatste energieprijspiek waarschijnlijk nog niet volledig weerspiegelen. Volgens economen kunnen hogere brandstofkosten, handelsspanningen en weersproblemen de inflatie verder aanjagen en in oktober en december nieuwe renteverhogingen noodzakelijk maken.

De onderliggende cijfers zijn voorlopig gemengd. De kerninflatie daalde naar 2,4%, consumenten verwachten minder prijsstijgingen en de loonstijgingen matigden. Daartegenover staan signalen dat de druk bij goederen en producentenprijzen toeneemt. Bedrijven, vooral in Duitsland, hebben hogere kosten tot nu toe grotendeels zelf opgevangen, anders dan tijdens de energieschok van 2022.

Tijdens haar persconferentie zal Lagarde waarschijnlijk ook vragen krijgen over haar toekomst. Haar termijn loopt tot oktober 2027, maar ze wordt in verband gebracht met het World Economic Forum en een mogelijke rol in de Franse presidentsverkiezingen. Daarnaast kan een eventueel vertrek van ECB-bestuurslid Isabel Schnabel naar het IMF leiden tot veranderingen binnen de top van de centrale bank.