ECB moet geduldig blijven, zelfs als ongunstig scenario zich aftekent: beleidsmaker

In dit artikel:

Alexander Demarco, president van de centrale bank van Malta en lid van het ECB-beleidsteam, zei tijdens de IMF-voorjaarsvergadering in Washington (16 april) dat de eurozone mogelijk richting het minst gunstige inflatiescenario van de Europese Centrale Bank beweegt. Hij waarschuwde dat een energiegedreven piek in prijzen kan uitgroeien tot een zichzelf versterkende prijsspiraal, maar benadrukte dat beleidsmakers geduld moeten betrachten en niet te snel de rente moeten verhogen om inflatie te bestrijden.

Demarco gaf aan dat, mocht het ongunstige scenario zich voltrekken, twee renteverhogingen zoals door de markten verwacht een redelijke uitkomst zouden zijn. Tegelijk stelde hij dat er voorlopig geen harde aanwijzingen zijn dat lange termijn inflatieverwachtingen ontankerd raken; de ECB beschikt volgens hem over een sterke geloofwaardigheid en begon deze schok vanuit een neutrale rentestand en met inflatie dicht bij doel.

Financiële markten rekenen slechts op ongeveer 20% kans op een renteverhoging op de ECB-vergadering van 30 april, maar een stap in juni is grotendeels ingeprijsd en een tweede in september/oktober wordt verwacht. Demarco wees op het belang van de eigen bedrijfsenquête van de ECB, die voor de aprilvergadering beschikbaar moet zijn: signalen van bedrijven over prijsstellingen en hun draagkracht voor hogere kosten bepalen mede of de bank een voorbijgaande episode kan laten voorbijgaan. "We moeten geduldig zijn," zo vatte hij zijn advies samen.