ECB's Nagel: hoge inflatie leidt nog niet tot tweede-ronde-effecten

In dit artikel:

De inflatie in de eurozone is opgelopen tot 3,8%, bijna het dubbele van de doelstelling van 2% van de Europese Centrale Bank (ECB). Volgens Joachim Nagel, president van de Duitse Bundesbank, zijn de risico’s dat de inflatie verder stijgt momenteel groter dan de neerwaartse risico’s. Vooral energie, voedsel en geraffineerde olieproducten kunnen de prijsdruk versterken.

Nagel zei maandag tijdens een conferentie in Sorrento dat er nog geen duidelijke aanwijzingen zijn dat de hoge energieprijzen al hebben geleid tot hogere lonen of een brede stijging van andere prijzen. Ook de inflatieverwachtingen op langere termijn blijven volgens hem rond de ECB-doelstelling. Hij waarschuwde wel dat de onderliggende prijsdruk waarschijnlijk sterk blijft. Lage gasvoorraden, mogelijke extra winteraankopen, schade aan raffinaderijen, droogte, bosbranden en een tekort aan kunstmest vormen belangrijke risico’s.

Financiële markten rekenen op twee of drie renteverhogingen door de ECB in het komende jaar, bovenop de twee verhogingen van afgelopen zomer. Nagel sprak die verwachting niet expliciet tegen, maar benadrukte dat de centrale bank flexibel moet blijven en haar besluiten moet baseren op nieuwe economische gegevens. Hij stelde verder dat hogere obligatierentes obligaties aantrekkelijker maken, terwijl geopolitieke spanningen en hoge schulden de vraag naar goud als diversificatie ondersteunen.