Europese economie hard geraakt door energiekostenschok die vraag smoort

In dit artikel:

De economische activiteit in de eurozone kromp in mei duidelijker dan verwacht, aangetoond door S&P Global’s Flash samengestelde PMI die daalde naar 47,5 (april: 48,8) — de scherpste terugval sinds oktober 2023 en de tweede maand op rij onder de 50-grens die krimp aanduidt. De achteruitgang werd vooral veroorzaakt door een sterke verzwakking van de dienstenvraag door stijgende levensonderhoudskosten en hogere energie- en brandstofprijzen als gevolg van oorlog-gerelateerde spanningen.

Belangrijkste cijfers en ontwikkelingen:
- Services PMI viel naar 46,4 (van 47,6), de sterkste krimp sinds februari 2021; de verwerkende industrie zakte naar 51,4 (van 52,2) en de productie-PMI naar 51,0 (van 52,3).
- Nieuwe orders in de particuliere sector daalden in het snelste tempo in 18 maanden; nieuwe exportorders gingen terug in het sterkste tempo sinds januari 2025.
- Kostendruk nam stevig toe: inkoopprijzen stegen het sterkst in 3,5 jaar; doorberekende prijzen namen in 38 maanden het snelst toe. S&P Global waarschuwt dat inflatie de komende maanden rond 4% kan liggen. Officiële cijfers tonen inflatie van 3,0% in april.
- Werkgelegenheid kromp voor de vijfde maand op rij; het tempo van banenverlies was het scherpst sinds november 2020 (en, buiten de pandemie, het grootste sinds augustus 2013). Diensten namen voor het eerst sinds begin 2021 weer personeel af.
- Ondernemersvertrouwen daalde tot het laagste niveau in 32 maanden.

Regionale verschillen:
- Duitsland (grootste economie) zag voor de tweede maand op rij krimp in de particuliere sector.
- Frankrijk noteerde de laagste PMI in vijfënhalf jaar.
- In het VK trad de meest wijdverbreide daling van activiteit in ruim een jaar op, deels door naschokken van oorlog met Iran en binnenlandse politieke onzekerheid.

Oorzaken en beleidsimplicaties:
Analisten wijzen op een combinatie van door oorlog veroorzaakte energieprijsstijgingen, hogere inputkosten en aanhoudende economische onzekerheid die consumenten- en bedrijfsuitgaven drukken. De cijfers verhogen het risico dat de eurozone in het tweede kwartaal krimpt en versterken het argument voor strakker monetair beleid. De ECB hield de rente eind vorige maand ongewijzigd maar bespreekt een mogelijke verhoging, met marktverwachtingen voor een stap van 25 basispunten in juni.