Europese markten onder druk nu oorlog met Iran escaleert
In dit artikel:
Europese financiële markten staan deze week onder druk door de escalatie in het Midden-Oosten nadat de VS en Israël betrokken raakten in vijandelijkheden met Iran. Reuters meldt vanuit Londen (3 maart) dat beleggers vrezen voor een nieuwe energieaanbodschok die de inflatie kan aanwakkeren, waarbij de eurozone door haar grote afhankelijkheid van ingevoerde olie en gas als bijzonder kwetsbaar wordt gezien.
Sinds afgelopen vrijdag klommen Brent-olieprijzen bijna 10% en stegen Europese aardgasprijzen met circa 50%. Tegelijkertijd meldde exporteur QatarEnergy een productiestop en stegen de transporttarieven voor olie en gas fors. ING waarschuwt dat de eurozone onder de belangrijkste economieën het meest blootstaat aan de effecten van dit conflict. Tegelijk zijn er belangrijke verschillen met 2022: Europese kopers hoeven zich nu niet in één klap los te maken van een dominante leverancier zoals destijds van Rusland, en de winterse verwarmingsvraag is afgenomen, wat het directe effect enigszins dempt. Ook staat de euro ongeveer 4% sterker dan in februari 2022, wat importkosten helpt beperken.
De nieuwe prijspiek heeft directe gevolgen voor renteverwachtingen. Handelaren hebben hun inschattingen gewijzigd en rekenen nu minder op een renteverlaging dit jaar door de Europese Centrale Bank; Duitse tweejaarsrentes stegen recent met circa 7 basispunten. De ECB zelf verwacht dat de inflatie dit en volgend jaar onder de 2% blijft, maar rekent voor dat een blijvende energieprijsstijging van 14% de groei met 0,1% kan drukken en de inflatie tot 0,5 procentpunt kan opdrijven. Analisten waarschuwen dat olie rond $100 per vat de eurozone-inflatie richting bijna 3% zou duwen en economische groei zou schaden.
De euro verloor terrein en daalde naar ongeveer $1,1656, het laagste sinds januari; verdere verzwakking richting $1,10–$1,13 wordt genoemd als Brent langdurig hoger blijft. Ook het Britse pond viel en rentes op Britse staatsobligaties stegen, doordat hogere olieprijzen de al hoge Britse inflatie verder kunnen opdrijven en verwachtingen voor renteverlaging door de Bank of England naar achteren zijn geschoven.
Europese banken zagen grote koersverliezen — bijna 5% over twee dagen — deels uit angst voor private credit-risico’s, al blijkt de directe blootstelling aan het Midden-Oosten volgens de Europese Bankautoriteit relatief beperkt. Sommige beleggers zien echter een mogelijk langetermijnvoordeel: hogere defensie- en infrastructuuruitgaven in Europa zouden na verloop van tijd de groei kunnen ondersteunen en het stimuleringsverhaal voor Europese aandelen versterken.