Eurozone bedrijvigheid kwijnt in mei door oorlogsinflatie; wijst op krimp in Q2

In dit artikel:

In mei kromp de bedrijvigheid in de private sector van de eurozone in het scherpste tempo sinds november 2024, blijkt uit de S&P Global-enquête gepubliceerd op 3 juni in Londen. De S&P Global Eurozone Composite PMI Output daalde naar 48,5 (april 48,8); een waarde onder 50 wijst op krimp. De diensten-PMI trok licht aan naar 47,7, maar bleef onder de grens voor groei.

De achteruitgang werd gedreven door dalende vraag: het totaal aantal nieuwe orders viel voor de derde maand op rij terug en exportorders namen in het snelste tempo dit jaar af. De verslechtering was vooral zichtbaar in de twee grootste economieën — Duitsland en Frankrijk — terwijl Italië en Spanje een minimale groei lieten zien. Door de lagere orderinstroom nam ongebruikte capaciteitsruimte toe en het banenverlies versnelde naar het hoogste tempo in 5,5 jaar, al bleef de uitstroom van personeel relatief gematigd.

De kostendruk nam sterk toe: inkoopkosten stegen het hardst in 3,5 jaar en de doorberekende prijzen bereikten hun hoogste niveau in 38 maanden. Dit past bij een opleving van de inflatie (mei 3,2%), mede aangewakkerd door hogere brandstofprijzen als gevolg van de oorlog in het Midden-Oosten. S&P-econoom Chris Williamson waarschuwt dat de PMI-cijfers wijzen op een mogelijke bbp-krimp van circa 0,2% in het tweede kwartaal, tenzij juni duidelijk herstel brengt.

Voor beleidsmakers bij de ECB vergroot dit de spanning: inflatie ligt ver boven het 2%-doel, maar de groeivooruitzichten zijn verslechterd, waardoor een eventuele renteverhoging in juni (bijv. 25 basispunten) politiek en economisch lastig wordt. Het ondernemersvertrouwen verbeterde licht, maar blijft historisch zwak.