Exclusief - Bostic: Fed kan mogelijke stijging van structurele werkloosheid niet compenseren

In dit artikel:

WASHINGTON, 24 feb — Raphael Bostic, de aftredende president van de Federal Reserve Bank van Atlanta, waarschuwt dat de VS mogelijk aan een periode van structureel hogere werkloosheid beginnen nu bedrijven kunstmatige-intelligentietools inzetten om arbeid te vervangen. In een interview met Reuters (kort voor zijn vertrek per 28 februari) zei Bostic dat zo’n technologische transformatie het niveau van werkloosheid dat de Fed als “volledige werkgelegenheid” beschouwt, kan doen stijgen — iets wat renteverlagingen alleen niet zomaar zouden moeten of kunnen corrigeren.

Bostic wijst erop dat als werkgevers blijvend minder personeel nodig hebben door efficiencywinst van AI, de zogenaamde natuurlijke of evenwichtswerkloosheid verandert. Dat ondermijnt de klassieke reactie van de centrale bank om via rentetools conjuncturele schommelingen in arbeid aan te pakken; structurele verschuivingen vragen eerder fiscale ingrepen zoals omscholing en aanpassing van sociale vangnetten. De Fed schat de onderliggende langetermijnwerkloosheid momenteel rond 4,2% (werkloosheid in januari 4,3%), maar Bostic benadrukt onzekerheid over hoe snel en hoe ingrijpend productiviteitsstijgingen door AI zich zullen voltrekken.

Zijn opmerking komt in contrast met het optimisme van de door de president genomineerde Fed-voorman Kevin Warsh, die betoogt dat AI-productiviteitswinst minder inflatiedruk betekent en ruimte geeft voor lagere rentes. Bostic en andere functionarissen zijn terughoudender: zij willen niet met renteverlagingen kunstmatig de werkloosheid naar beneden duwen als de vraag naar arbeid structureel krimpt, omdat dat onbedoelde risico’s voor beide pijlers van het Fed-mandaat (prijsstabiliteit en maximale werkgelegenheid) kan opleveren.

Bostic heeft bovendien herhaald dat de Fed aandacht moet houden voor ongelijkheden op de arbeidsmarkt. Vorig jaar werden renteverlagingen mede ingegeven door zwaktes in specifieke groepen — bijvoorbeeld recent afgestudeerden en hogere werkloosheid onder Afro-Amerikanen — en Bostic stelt dat onderzoek naar regionale en demografische verschillen onmisbaar blijft om beleid te begrijpen, ook al kan monetair beleid geen gerichte sociale uitkomsten afdwingen. Als een van de meest uitgesproken pleitbezorgers voor brede welvaartsdeling binnen de Fed — en als de eerste zwarte en openlijk homoseksuele president van een regionale Fed-bank — benadrukte hij het belang van inclusieve economische vooruitgang.

Tot slot uitte Bostic zorgen over politieke druk op de Fed vanuit de Trump‑regering, maar hij hoopt dat institutionele waarborgen onafhankelijkheid blijven garanderen. Hij gaf ook aan dat de aankomende voorzitter, net als zijn voorgangers, relaties met staf, medegouverneurs en regionale presidenten moet opbouwen om effectief te kunnen functioneren in moeilijke beleidskeuzen rondom inflatie, arbeid en technologische verandering.