Experts positioneren zich defensief
In dit artikel:
50 door Corné van Zeijl (Cardano) ondervraagde beursexperts zijn slechts iets minder somber geworden, ondanks dat de AEX in april en mei opliep. Voor juni verwacht nog altijd 38% een daling, 36% blijft neutraal en 26% rekent op een stijging. Het netto-sentiment komt daarmee uit op -12% (vorige meting -32,1%), dus licht verbeterd maar nog negatief.
Op de middellange termijn (eind november) verslechtert het beeld juist: slechts 18% van de experts denkt dat de AEX hoger staat, terwijl 44% een lagere stand voorziet. Het saldo voor zes maanden zakt naar -26% (tegen -18,9% eerder). Van Zeijl wijst erop dat veel professionals AI zien als overgewaardeerd en een mogelijke bubbel, wat hun terughoudendheid verklaart.
Particuliere beleggers tonen zich veel optimistischer. Uit de IEX-sentimentspeiling onder 1.255 lezers verwacht 42,6% een hogere AEX komende maand en 56,8% verwacht een hogere stand over zes maanden. De samengestelde Sentimentsindicator van particuliere deelnemers steeg van 52,8 naar 53,7 (boven het omslagpunt van 50), wat aangeeft dat het beleggende publiek positiever gestemd is dan de professionals.
Terugkijkend op de prestaties: de experts hadden in de voorgaande peiling veel mis. Hun toppicks verloren gemiddeld 4,4% in mei, terwijl hun floppers juist 12,0% stegen — een hypothetische long/short-positie zou 7,6% hebben verloren. Lezers van IEX deden het beter: hun toppicks wonnen 8,5% en een long/short-strategie leverde 2,9% op, zij het minder dan de AEX (+3,0%).
Het kooplijstje van de experts voor juni is duidelijk gericht op waarde: bovenaan staat Wolters Kluwer, gevolgd door Ahold, RELX, Unilever en Adyen (waarbij Van Zeijl opmerkt dat Adyen nog op een k/w van ongeveer 23 noteert). Op de floplijst blijven Besi en Magnum staan; opvallend is dat SBM Offshore is gezakt van de toppositie naar de floplijst, een teken dat experts verdere daling verwachten.
De meningen tussen professionals en particuliere beleggers lopen sterk uiteen. IEX-lezers zetten Adyen en ASML bovenaan met grote positieve saldi (+148 en +137), en noemen Besi ook een favoriet (+84). Tegelijkertijd staan Shell, InPost en Magnum hoog op hun verkooplijst. Professionals daarentegen hebben juist meer vertrouwen in namen als Wolters Kluwer en staan kritisch tegenover Besi.
Kort samengevat: professionals zijn iets optimistischer dan vorige maand maar blijven voorzichtig, vooral op langere termijn vanwege zorgen rond AI-waarderingen. Particuliere beleggers zijn beduidend positiever en hun keuzes presteerden recent beter dan die van experts. Wie er gelijk krijgt, zal de markt de komende maanden uitwijzen.