Factbox—Van First Brands tot Ambipar: nieuwste brandhaarden op de kredietmarkt

In dit artikel:

Een reeks recente kredietfaillissementen en rechtszaken heeft beleggers en toezichthouders doen beseffen dat spanningen op de wereldwijde, meerdere biljoenen dollar tellende kredietmarkt zich nu ook bij vooraanstaande banken en regionale kredietverstrekkers manifesteren. De aandacht spitst zich toe op vier brandhaarden: First Brands, Tricolor, Ambipar en beschuldigingen rond Cantor Group.

First Brands, een Amerikaanse producent van auto-onderdelen, vroeg eind vorige maand faillissementsbescherming aan met meer dan 10 miljard dollar aan verplichtingen. Die snelle verslechtering van de boeken trof meerdere instellingen: Jefferies en UBS melden miljoenen dollars aan blootstelling; een joint venture tussen Norinchukin Bank en Mitsui & Co zou ongeveer 1,75 miljard dollar aan vorderingen hebben; Santander had eind september minstens 55 miljoen dollar blootstelling. Jefferies zegt dat bepaalde vorderingen via een Leucadia-fonds (ongeveer 715 miljoen dollar) zijn geraakt, en de bank heeft gesuggereerd te zijn benadeeld. Bank of America benadrukte dat haar gesyndiceerde leningen aan First Brands met activa zijn gedekt.

Tricolor, een subprime-kredietverstrekker en autodealer, vroeg in Texas Chapter 7-faillissement aan; de onderneming meldde meer dan 1 miljard dollar aan activa en verplichtingen en ruim 25.000 schuldeisers. De val volgde op een melding van Fifth Third Bancorp dat het in het derde kwartaal een materiële afboeking van circa 170–200 miljoen dollar zou moeten boeken wegens vermeende externe fraude. Fifth Third en andere banken namen al verliezen; ook JPMorgan boekte ongeveer 170 miljoen dollar verlies en zei de risicocontroles te herzien.

Ambipar, een Braziliaans afvalverwerkingsbedrijf, zocht eerder deze week faillissementsbescherming nadat vermoedelijke onregelmatigheden met een voormalige topmanager en een verzoek van Deutsche Bank om extra zekerheden crediteuren ertoe brachten vervroegde terugbetalingen te eisen. De Amerikaanse dochter Ambipar Emergency Response vroeg Chapter 11 in Texas aan en meldde activa tussen 1–10 miljard dollar en verplichtingen tussen 100–500 miljoen dollar. The Bank of New York Mellon noteerde circa 328 miljoen dollar aan niet-zekergestelde vorderingen gekoppeld aan groene obligaties.

Daarnaast sleepten banken fondsen gelieerd aan de relatief onbekende Cantor Group voor de rechter, waarbij Zions en Western Alliance samen bijna 160 miljoen dollar proberen te verhalen en fraude bij vastgoedcollateral in Californië wordt beweerd. Cantor ontkent de aantijgingen; een gecontracteerde garant, investeerder Andrew Stupin, is in meerdere zaken betrokken.

Analisten en beleidsmakers waarschuwen dat dergelijke episode’s aanwijzingen kunnen zijn voor breder oplopende druk op balansen en strengere kredietcontrole. Bestuurders en toezichthouders scherpen hun blik; banken passen hun risicobeheer en onderpandcontroles aan nu de markten op zoek zijn naar de volgende kwetsbaarheid.