Fed begint Warsh-tijdperk met rentepauze, ziet later dit jaar één verhoging

In dit artikel:

De Federal Reserve hield op 17 juni de beleidsrente ongewijzigd in de band 3,50%-3,75%, maar de toon van de centrale bank shifted naar een minder ruim accommodatieve verwachting en suggereert nu dat een verhoging later dit jaar mogelijk is. Negen beleidsmakers voorspelden in de nieuwe kwartaalprognoses een renteverhoging tegen eind 2026, en de updated beleidsverklaring haalde taal weg die eerder nog ruimte liet voor verdere renteverlagingen in 2026.

Onder de leiding van de recent aangetreden voorzitter Kevin Warsh kreeg de verklaring een beknopter format — terug naar een stijl uit het Greenspan-tijdperk — en meldde uitsluitend de beslissing terwijl hij bevestigde de intentie om “ruime reserves in het banksysteem” te handhaven. De wijzigingen werden unaniem goedgekeurd in een 12-0 stemming. Warsh, die op 22 mei werd beëdigd als opvolger van Jerome Powell, staat later op de dag gepland voor zijn eerste persconferentie over deze vergadering.

De economische projecties weerspiegelen de veranderde inschatting: de inflatieverwachting voor eind 2026 werd opgetrokken van 2,7% naar 3,6%, waarna volgens de prognoses de prijsstijgingen het volgende jaar weer zouden afnemen tot circa 2,3%. De Fed erkende dat hogere prijzen deels het gevolg zijn van aanbodschokken, onder meer in energie, en benadrukte dat “Het Comité zal prijsstabiliteit leveren.” De groeiverwachting werd iets neerwaarts bijgesteld; de werkloosheid blijft naar verwachting rond 4,4% aan het einde van het jaar — ongewijzigd tegenover de ramingen van maart.

Opvallend was dat slechts 18 van de 19 beleidsmakers hun renteprojecties indienden; de ontbrekende “dot” werd vermoedelijk door Warsh achtergehouden, gezien zijn terughoudendheid ten opzichte van het SEP-proces. De zet markeert zowel een leiderschapswissel als een beleidsverschuiving: na maanden van anticipatie op lagere leenkosten keert de Fed nu scherper de blik op het risico dat inflatie boven het 2%-doel blijft.