Fed-bestuurders bezorgd over inflatierisico, overwegen renteverhogingen

In dit artikel:

De Federal Reserve blijft volgens de notulen van de rentevergadering van 16 en 17 juni sterk gefocust op inflatie en houdt meerdere scenario’s open voor het beleid. In San Francisco en Washington werd duidelijk dat de meeste beleidsmakers de rente willen vasthouden of verlagen als de prijsdruk afneemt, maar bereid zijn om opnieuw te verkrappen als de inflatie hardnekkig hoog blijft. Die verdeeldheid maakt vooral duidelijk dat de komende Amerikaanse inflatierapporten zwaar meewegen in de volgende rentebeslissing.

De notulen suggereren dat de Fed minder in algemene risicobeheertaal spreekt en meer in concrete scenario’s denkt, mogelijk in de lijn van de nieuwe voorzitter Kevin Warsh, die sinds eind mei formeel aan het roer staat. Economen lezen daarin een belangrijke verschuiving: extra renteverhogingen zijn geen ver-van-mijn-bed-optie meer, zeker niet als de inflatie in de dienstensector of door hogere energieprijzen blijft aanhouden.

Tegelijk tonen de stukken iets meer vertrouwen dat de huidige prijsdruk tijdelijk kan zijn. Beleidsmakers gaan er volgens de notulen van uit dat tariefeffecten, energieprijzen en verstoringen rond het Midden-Oosten uiteindelijk kunnen wegebben. Dat is opmerkelijk in een week waarin de spanningen met Iran opnieuw oplaaiden, iets wat olie- en grondstoffenmarkten opnieuw nerveus maakte.

Volgende week verschijnen de Amerikaanse consumenten- en producentenprijzen over juni. Die cijfers moeten uitwijzen of de inflatie inderdaad afzwakt. Ook staat Warsh’ eerste hoorzitting in het Congres op de agenda, waar hij naar verwachting onder vuur komt te liggen over hoe de Fed de prijsstijgingen wil bedwingen.