Fed-functionarissen willen dollar-swaplijnen verlengen voor stabiliteit

In dit artikel:

In Frankfurt bericht Reuters (21 mei) dat de notulen van de FOMC-vergadering van 28–29 april laten zien dat Fed-functionarissen hebben besproken de looptijd van de internationale dollar-swaplijnen te verlengen. Die swaplijnen, een essentieel kredietvangnet waarmee de Fed dollarliquiditeit aan vijf grote centrale banken verstrekt (onder meer de ECB en de Bank of Japan), worden nu jaarlijks hernieuwd, maar enkele deelnemers pleitten ervoor die termijn langer te maken om de financiële stabiliteit te versterken.

De discussie speelde zich af tegen een achtergrond van toenemende marktonrust en hogere energiekosten, mede ingegeven door het conflict tussen de Verenigde Staten, Israël en Iran, en door bredere zorgen over hoe betrouwbaar de VS als partner in zowel militaire als financiële crises blijft. Europese collega-centralebankiers raakten bezorgd nadat aankomend Fed-voorzitter Kevin Warsh in een schriftelijke reactie suggereerde dat de operationele onafhankelijkheid van de Fed vooral geldt voor binnenlands monetair beleid, en dat de Fed op internationaal terrein eerder samenwerkt met regering en Congres.

Opvallend in de notulen is dat men expliciet heeft overwogen de swaplijnen voor periodes langer dan één jaar vast te leggen, omdat dat volgens sommige deelnemers gunstig zou zijn voor het vertrouwen in het mondiale banksysteem. De kwestie kwam ook op doordat senator Elizabeth Warren vroeg of de Fed in conflict met het ministerie van Financiën zou kunnen optreden; daarop antwoordde Warsh dat bij internationale financiële zaken samenwerking met de regering en het Congres nodig is. Een langere, voorspelbare duur van de dollarlijnen zou volgens voorstanders de kans op plotselinge liquiditeitsschokken in het internationale betalingsverkeer verkleinen.