Fed-haviken en -duiven: wat Amerikaanse centrale bankiers zeggen
In dit artikel:
De Federal Reserve hield tijdens de beleidsvergadering van 29-30 juli de beleidsrente ongewijzigd op 4,25%-4,50% om druk op de inflatie te blijven uitoefenen; de inflatie ligt nog boven het doel van 2%. President Trump, die al maanden aandrong op renteverlagingen, was teleurgesteld. Twee Fed-gouverneurs stemden in juli tegen het standpunt van de meerderheid en pleitten wél voor een verlaging, en recente arbeidsmarktcijfers die wijzen op afkoeling samen met soepelere publieke uitlatingen van meerdere beleidsmakers maken een renteverlaging mogelijk "al volgende maand" denkbaar.
Reuters heeft sinds die vergadering uitspraken van Fed-functionarissen verzameld en hen ingedeeld langs een continuum van 'duif' (meer gericht op het arbeidsmarkt- en groeirisico, sneller voor verlagingen) tot 'havik' (primair bezorgd over inflatie, terughoudender met verlagingen). Die herclassificatie reflecteert verschuivingen in woorden en toon van beleidsmakers: enkele regionale presidents en gouverneurs benadrukken dat verzwakkende banenrapporten en andere data een versoepeling kunnen rechtvaardigen, terwijl anderen waakzaam blijven over opwaartse inflatierisico’s.
Belangrijke organisatorische punten: de zeven leden van de Board of Governors (waaronder voorzitter Jerome Powell) worden door de president benoemd en door de Senaat bevestigd; drie van hen zijn benoemd door Trump en drie door Biden, met nog één open nominatie van Trump. Van de twaalf regionale Fed-presidenten heeft alleen de president van de New York Fed een permanent stemrecht in het FOMC; vier andere regionale stemmen draaien jaarlijks volgens een roulatieschema. Reuters telt beleidsmakers periodiek in elke categorie; die tellingen tonen over tijd enige verschuiving richting dovish uitspraken, maar geen consensus voor onmiddellijke, grote bewegingen.
In juni gaf de mediane prognose van Fed-beleidsmakers ruimte voor ongeveer een halve procentpunt aan renteverlagingen dit jaar, hoewel zeven van de 19 beleidsmakers geen verlaging voorzien. De volgende officiële projecties verschijnt tijdens de septembervergadering, wat die bijeenkomst extra beladen maakt voor verwachtingen over het tempo en de timing van eventuele renteverlagingen.