Fed-gouverneur Waller pleit voor renteverlaging in december, haviken willen pauze

In dit artikel:

Een aantal presidents van regionale Federal Reserve-banken uitte vrijdag openlijk bezwaar tegen de renteverlaging die de Amerikaanse centrale bank deze week doorvoerde. Zij vinden dat de arbeidsmarkt geen extra stimulans nodig heeft via lagere leenkosten en dat de inflatie nog te hoog is om zo’n stap te rechtvaardigen. De opmerkingen verhogen de politieke drempel voor een eventuele nieuwe verlaging tijdens de volgende beleidsvergadering op 9–10 december en maken duidelijk hoe gespleten het Federal Open Market Committee (FOMC) momenteel is.

Woensdag stemde het beleidscomité met 10–2 voor een verlaging van de beleidsrente naar een bandbreedte van 3,75–4,00%. In de nasleep waarschuwde voorzitter Jerome Powell dat er sterke meningsverschillen bestaan binnen het comité, waardoor een aanvullende verlaging in december niet zeker is. Dat signaal temperde financiële markten: de kans op een decemberverlaging werd teruggeschroefd, al blijven beleggers nog steeds een grotere kans op een verlaging dan op uitblijven inschatten.

Bij verschillende conferenties en in verklaringen wezen Fed-functionarissen op soortgelijke zorgen. John (Francis) Logan, president van de Dallas Fed, zei dat hij deze week geen noodzaak zag voor een renteverlaging en dat hij alleen in december zou instemmen met een nieuwe stap als er duidelijk bewijs voor snellere inflatiedaling of aanhoudende verzwakking van de arbeidsmarkt komt. Beth Hammack van de Cleveland Fed gaf aan dat zij de voorkeur had gegeven aan handhaving van de rente; volgens haar zitten de rentes nu grofweg rond haar inschatting van neutraal, zo niet nauwelijks restrictief, en is enige verkrapping nodig om terugkeer naar 2% inflatie te bevorderen.

Raphael Bostic (Atlanta Fed) steunde Powells precieze formulering over de uiteenlopende opvattingen en gaf aan uiteindelijk achter de recente verlaging te zijn gaan staan, maar ook hij waarschuwde dat het pad richting neutraal hem ongemakkelijk maakt. Jeffrey Schmid (Kansas City Fed), die tegen de verlaging stemde, stelde dat de economie momentum behoudt en dat eventuele zwakte waarschijnlijk structureel van aard is; volgens hem zal een kleine renteverlaging niets wezenlijks doen tegen arbeidsmarktsstress en kan die de geloofwaardigheid ten aanzien van het inflatiedoel van 2% aantasten. Gouverneur Stephen Miran was de enige voorstander van een grotere, halfprocentuele verlaging.

Met de lopende shutdown van de federale overheid zijn officiële economische cijfers tijdelijk beperkt; dat maakt de rol van regionale Fed-presidenten bij het verzamelen van signalen van bedrijven en gemeenschappen extra belangrijk om de werkgelegenheidssituatie en prijsdruk te peilen. Bostic riep op die inspanningen te intensiveren om de interne verdeeldheid te overbruggen en tot een gezamenlijke beleidsinschatting te komen.