Fed houdt rente dit jaar stabiel; meer analisten zien minstens één verhoging

In dit artikel:

De Federal Reserve laat de rente volgens een meerderheid van de door Reuters ondervraagde economen waarschijnlijk ongewijzigd tijdens de vergadering van 15 en 16 september. De federal funds rate zou daarmee in de bandbreedte van 3,50% tot 3,75% blijven. Van de 93 deelnemers verwacht 70% geen rentewijziging volgende week; 56% denkt dat de rente ook de rest van het jaar stabiel blijft. Dat is een duidelijke afname ten opzichte van eerdere peilingen. De overige economen rekenen op minstens één verhoging van 0,25 procentpunt, wat de eerste verhoging sinds juli 2023 zou zijn.

De inflatiecijfers over augustus, die vrijdag verschijnen, kunnen de verwachting snel veranderen. Economen voorzien een stijging van de consumentenprijzen met 0,4% op maandbasis, tegenover 0,1% in juli, en een inflatie van 3,4% op jaarbasis. Volgens sommige analisten kan een hoger dan verwacht cijfer de Fed ertoe bewegen al deze maand een verhogingscyclus te beginnen. Ook de havikistische toon van Fed-voorzitter Kevin Warsh tijdens het Jackson Hole-symposium heeft de markten voor hogere rentes doen anticiperen.

Binnen het beleidscomité van de Fed bestaat eveneens verdeeldheid: tijdens de vergadering van eind juli stemden drie leden al voor een renteverhoging. Onder de primary dealers zijn de verwachtingen bijna gelijk verdeeld over een verhoging dit jaar. Financiële markten prijzen inmiddels twee verhogingen in tegen maart, mede door hogere olieprijzen en de escalatie van het conflict in het Midden-Oosten. De rente op tweejarige Amerikaanse staatsleningen is sinds Jackson Hole gestegen, terwijl het rendement op tienjarige Treasuries rond 5% ligt.

De inflatie blijft met een verwachte PCE-jaargroei van 3,5% ruim boven de doelstelling van 2%. Economen verwachten pas in 2028 terugkeer naar die doelstelling. De werkloosheid zou rond 4,1% blijven. De aanhoudende inflatie vergroot bovendien de politieke druk op president Donald Trump en de Republikeinen, terwijl Trump de Fed juist onder druk zet om de rente te verlagen.