Fed-notulen op komst: discussies of Warsh ze zal inperken

In dit artikel:

De Federal Reserve publiceert woensdag de notulen van haar rentevergadering van 16 en 17 juni, de eerste onder leiding van voorzitter Kevin Warsh. Die publicatie wordt gezien als belangrijk omdat ze meer duidelijkheid kan geven over de spanningen binnen het beleidscomité, dat vorige maand unaniem besloot de rente onveranderd te laten op 3,50% tot 3,75%.

De vergadering liet tegelijk zien dat de Fed minder eensgezind wordt over de volgende stap. In de nieuwe economische vooruitzichten, opgesteld door vrijwel alle leden behalve Warsh, verschoven de ramingen weg van eerdere renteverlagingen. Het comité lijkt nu verdeeld tussen beleidsmakers die de rente dit jaar ongemoeid willen laten en anderen die juist een verdere verhoging nodig achten vanwege de hardnekkige inflatie, die nog steeds ongeveer dubbel zo hoog ligt als de doelstelling van 2%.

Warsh, door president Donald Trump benoemd, staat onder druk om zowel de inflatie te bestrijden als de centrale bank te hervormen. Hoewel Trump lagere rentes wil, kiest Warsh voorlopig een strenge toon en legt hij de nadruk op prijsstabiliteit. De Fed-voorzitter heeft bovendien vijf werkgroepen aangekondigd die moeten kijken naar de communicatie en de gebruikte economische data van de centrale bank.

Voor beleggers en analisten zijn de notulen extra belangrijk omdat de beleidsverklaring na de vergadering al flink is ingekort en minder richting geeft over toekomstige renteplannen. De vraag is nu of Warsh de notulen eveneens sober houdt, of toch meer inzicht geeft in de interne discussies. Analisten verwachten dat de centrale bank bewust terughoudend zal zijn om geen nieuwe “forward guidance” te geven.