Fed's Perli herhaalt flexibele koers voor aankopen voor reservebeheer

In dit artikel:

De New York Fed houdt vast aan flexibiliteit in haar aankopen van Amerikaanse staatsobligaties om de liquiditeit op de geldmarkt te sturen. Roberto Perli, die bij de New York Federal Reserve het beheer van de balans en de uitvoering van het monetaire beleid leidt, zei donderdag in New York dat deze zogeheten reservebeheer-aankopen niet vastzitten aan een vooraf schema en per maand kunnen worden op- of afgeschaald, afhankelijk van de marktomstandigheden.

Die aankopen werden in december gestart om de kortetermijnliquiditeit te versterken richting de belastingdeadline in april, een periode waarin bankreserves sterk kunnen schommelen. Sinds de start ging het tempo van 40 miljard dollar per maand naar 10 miljard dollar. Volgens Perli hebben de aankopen geholpen om de markt door het belastingseizoen te loodsen en de rente onder controle te houden, terwijl er geen duidelijke aanwijzingen zijn dat banken structureel minder reserves willen aanhouden.

Tegelijk waarschuwde hij dat de situatie opnieuw kan kantelen: de markt moet deze en volgende maand een grote hoeveelheid nieuwe staatsobligaties absorberen, wat de geldmarkt kan verkrappen. Daarmee suggereerde hij dat de Fed later mogelijk juist méér van dit soort aankopen nodig heeft.

Perli liet ook weten dat de afdeling klaarstaat om veranderingen in het balansbeleid door te voeren onder de nieuwe Fed-voorzitter Kevin Warsh. Daarnaast ziet hij voorzichtige signalen dat marktpartijen vaker gebruik willen maken van de standing repo-faciliteit, al bestaan daar nog praktische drempels. Een centraal afgewikkelde versie daarvan zou volgens hem het gebruik goedkoper en aantrekkelijker maken.