Fed's Logan: Amerikaanse olieproducenten bieden op korte termijn geen verlichting

In dit artikel:

Lorie Logan, president van de Federal Reserve Bank of Dallas, waarschuwde op 2 april tijdens een conferentie in Dallas dat Amerikaanse oliebedrijven op korte termijn waarschijnlijk geen extra productie zullen vrijmaken om consumenten te ontzien van hogere benzineprijzen. Volgens haar ligt het break-evenpunt voor nieuw boren rond de 70 dollar per vat, terwijl de olieprijs momenteel ongeveer 110 dollar per vat bedraagt; producenten willen zekerheid dat die hogere niveaus voor langere tijd standhouden voordat zij de benodigde investeringen doen.

Logan koppelt die energieprijsrisico’s aan het uitbreken van het conflict tussen de VS/Israël en Iran en stelt dat stijgende olieprijzen de inflatie en de economische activiteit in de VS op korte termijn onder druk kunnen zetten. Inflatie blijft een van haar belangrijkste zorgen: de Fed streeft naar prijsstabiliteit met een inflatiedoel van 2% en zal beleid baseren op binnenkomende economische data. Door de huidige onzekerheid werkt de Fed volgens haar in scenario’s en is bereid het beleidspad aan te passen.

De oplopende energiekosten zetten de centrale bank voor lastige afwegingen tussen het beteugelen van prijsstijgingen en het bevorderen van maximale, duurzame werkgelegenheid. Hoewel de Fed traditioneel tijdelijke energieprijschokken negeert, wijzen Fed-collega’s erop dat een langere periode van inflatie boven doel de kans vergroot dat energie-inflatie zich verhard en doorwerkt in bredere loon- en prijsontwikkeling. Analisten van Capital Economics schatten dat de indirecte impact van duurdere energie de inflatie met ongeveer 0,7 procentpunt in de VS kan optrekken (tot bijna 1,5 punt in de eurozone).

Praktische cijfers: de PCE-prijsindex, de voorkeursmaatstaf van de Fed, steeg in januari met 2,8% (core PCE 3,1%). De Fed hield de beleidsrente recent ongewijzigd in de band 3,50%-3,75% en verwacht volgens haar publicaties één renteverlaging in 2026. Logan stelt dat een snelle oplossing van het conflict de economische schok waarschijnlijk beperkt zou houden, maar een langdurige oorlog veel ongunstiger effecten kan hebben die tegenstrijdige druk zetten op het dubbele mandaat van de Fed.